【SMM铝内部晨会纪要】电解铝及氧化铝再现新投计划 关注后三月消费复苏情况

2月26日SMM铝晨会纪要

盘面：昨日美指微跌，低位触及96.314，录得二连阴，因中美贸易磋商后宏观趋势回暖，市场风险意愿上升，愿意买入其他风险较高资产；外盘伦铝昨日收跌0.6%，收于1903美元/吨，依旧位于1900美元/吨一线上，就现在来看，60日均线有一定阻力，内盘沪铝主连1904合约昨日日盘期间多头增仓，持仓量增加超1.2万手，推升其探高13805元/吨，夜盘几于收平，收于13740元/吨。

基本面：供应端，暂时较稳定，但同时2019年新增产能开始有投放趋势，云南其亚80万吨电解铝项目开始建设，预计年底投产10万吨，且政府给予其优惠电价近0.25元（另据了解，海鑫及溢鑫电价商议预计在0.32-0.35左右），截至2月，SMM预计2019年新增产能将近284万吨。成本端，氧化铝暂时虽止跌，但下行压力仍存。广西华昇200万吨氧化铝项目热电站工程于20日上午正式开工。消费端现下尚无明显趋势性动向，但市场对3-5月仍存一定利好预期。