纸浆 空头略胜一筹

   27日，纸浆期货主力1906合约小幅低开后，在多头增仓推动下，期价快速上行。此时，空头增仓打压，期价弱势下跌。但伴随着部分空头的获利回吐，期价止跌反弹。之后，多头减仓离场，期价再度走弱，日内以跌势报收。

   交易所多空持仓前20席位数据显示，1906合约出现减多、增空态势。其中，多头减持3823张，空头增持199张，净空单增加至7277张。

   具体来看，1906合约前20席位多头中，增持多单的席位有10个，增持幅度集中在500张以内。减持多单的10个席位中，华泰期货席位和海通期货席位减持幅度超过500张，其中，华泰期货席位大幅减持近3000张。

   在前20席位空头中，增持空单的席位有8个，但除了永安期货席位增持幅度超过1000张外，其余席位增持幅度均在500张以内。减持空单的12个席位中，减持幅度均集中在500张以内。

   值得注意的是，中信期货席位当日在增持318张多单的同时减持427张空单，净多单增加至1606张；国泰君安席位在增持120张多单的同时减持272张空单，净空单减少至1885张；方正中期席位在增持38张多单的同时减持62张空单，净空单减少至5212张；徽商期货席位在增持59张多单的同时减持448张空单，持仓由净空转为净多49张。以上数据显示，这部分席位对后市较为乐观。

   相反，海通期货席位当日在减持790张多单的同时增持250张空单，净多单减少至61张；申万期货席位在减持266张多单的同时增持157张空单，净空单增加至1203张。以上数据显示，这部分席位对后市较为悲观。

   图为纸浆1906合约多空前20席位持仓变化

   另外，永安期货席位和宏源期货席位当日均在各自持仓上做出多、空同向调整操作。其中，位居多、空排行榜首的永安期货席位，在增持133张多单的同时大幅增持1328张空单，净空单增加至2180张，显示该席位对后市更倾向于悲观；相反，宏源期货席位在减持55张多单的同时减持151张空单，净多单增加至963张，显示该席位对后市更倾向于乐观。

   通过观察主力持仓动向，笔者发现，当日排行榜前20席位出现减多、增空态势，且从席位间主力持仓调整方向和力度上看，空头力量略胜一筹，后市期价运行重心或继续下移。

                                                      （作者单位：瑞达期货）