高飞堂：一号文件对棉花的影响有哪些？ | 独家专访

供需方面，根据展望论坛预测2019/20年度的供需平衡表可以看出，美国可出口量（产量-消费量）的增幅达400万包，而预计仅有200万包的出口增幅，目前出口能力被低估了200万包。主要在于中国对美棉进口征收25%关税以及2019/20年度全球供应充裕，棉价下跌抑制美棉出口。但若贸易和谈成功，对美棉的征税大概率会被取消，中国将超预期地大量采购美棉，美棉出口有很大潜力。

大宗内参：您对棉花的策略是什么？

高飞堂：目前郑棉期货主力合约CF1905在区间15200- 15500元/吨震荡，2月22日郑棉突破关键压力位15500元/吨关口，北疆机采棉生产商进行了大量套保，而后虽有回落，但基本面看涨信心有所增加。郑棉期货较前一个月调整幅度增加，区间震荡范围扩大，建议投机资金者可考虑低位买入9月合约，合理控制仓位，做好风险防范。现货生产企业可适时进行分批套保，根据自身资金情况，合理掌握购销节奏，不易过分追高。纺织企业则可以逢低采购优质高性价比进口棉和新疆棉，合理掌握企业原料库存，短期适宜继续维持随用随采思路。

大有期货农产品研究员

— 李文婷 —

3月6号晚上20：00  深解

贸易纷争辗转反侧，油粕价差仍是优选