市场人士：国内衍生品市场潜力巨大

本报讯（记者 王宁）近日，由南华期货主办的2019年金融衍生品投资全国巡回论坛在上海举行。与会人士表示，我国衍生品市场有巨大的发展潜力，应积极借鉴国外衍生品市场经验，结合自身特点，不断丰富金融工具。

南华期货副总经理朱斌在论坛上表示，相对而言，期权的交易难度比股票期货更大，这促使国内专业机构加速发展，也会使得市场中机构投资者比例提高。据他介绍，在欧洲衍生品市场中，90%是机构投资者，国内很大程度上是个人投资者在提供流动性。国内股指期权会对参与者有一定限制，对个人投资者而言有一定的门槛，这也会导致股指期权的合约价格高，权利金也不会很低。

上海棋剑资产管理有限公司高级合伙人李天阳认为，我国期权市场与世界期权市场差距并不大。自1996年以来，随着信息科技的迅速发展，全球衍生品市场的规模成倍增长。其中，绝大部分持仓量为交易型持有量（接近90%），而持有到期的对冲者只占10%，比例甚至更低。在金融衍生品市场中，绝大部分交易量是量化交易所贡献。

从工具设计者的角度是如何看待股指期权市场的呢？中金所相关人士在论坛上表示，ETF期权是一个以机构投资者为主的品种，个人投资者的占比小于机构投资者。未来股指期权的发展，要建立以机构投资者为主的市场，使投资者结构优化，提高产品效率，让市场稳定发展。

展望未来，李天阳认为，我国衍生品市场发展潜力很大。金融衍生品作为一种对冲工具，服务实体经济的作用有目共睹。当今美国的金融衍生品市场是世界上最庞大，最高效的市场，值得学习与借鉴，我国应发展符合自身特点的金融市场。他表示，不断为投资者提供丰富、有价值的对冲工具，将是未来发展的主流趋势，对量化投资行业也会形成持久性的利好。