专家:黑色3月无忧 真正的风险在4月
2019-03-11 08:20:05|新浪财经-自媒体综合|期货
数据来源:Wind,兴证期货研发部 4.总结
铁矿石:
铁矿石价格2月收涨。港口库存方面,截至3月1日,铁矿石港口库存为14687.73万吨,与2月初相比上升713.8万吨,虽然港口库存今年初出现累
4.总结
铁矿石:
铁矿石价格2月收涨。港口库存方面,截至3月1日,铁矿石港口库存为14687.73万吨,与2月初相比上升713.8万吨,虽然港口库存今年初出现累积,但上升幅度弱于去年同期水平。发货量方面,2月澳洲巴西发货总量相比去年同期处于较高位置,主要是由于澳洲发货水平较高;虽然巴西相对去年同期发货也出现一定程度回暖,但是仍然不及前几年同期的发货量,未来需要关注巴西发货下滑的风险。
钢厂方面,截至3月1日,163家钢厂盈利比例为73.62%,月环比持平;高炉开工率为65.75%,月环比持平;受两会即将召开和汾渭平原、河北地区环保限产的影响,预计下周开工率仍有小幅下降。钢厂库存方面,上周进口矿可用天数上升1.5天至30天,烧结粉矿库存下滑72.11万吨至1640.75万吨,目前烧结粉矿库存处于偏低水平,但由于矿石价格处于高位以及环保限产的原因,钢厂上周补库积极性依然不高;预计随着后期旺季的来临,钢厂的补库需求可能才会有比较大幅的好转,近期或仍以按需采购为主。
近期淡水河谷铁矿事故对盘面的影响减弱,目前事故短期对于供应的影响还未有明显体现,但随着时间的推移,巴西发货量后期有着一定回落风险。后期主要关注钢厂方面的补库力度,若下游需求较好,钢厂补库积极性较高,铁矿或仍有一定上行空间。我们预计铁矿石短期仍然高位震荡为主,建议投资者暂时观望,仅供参考。
螺纹钢:
2月螺纹钢走出N字走势,主力合约1905录得上涨。展望3月走势,我们认为不会太弱,尤其不太可能出现和2018年3月类似的走势。原因如下:
第一,需求层面。2019年需求恢复较早。首先2019年春节比2018年早11天,则工人回来复工的时间会比较早一点。其次2018年冬季限产力度,尤其工地土石方限产的力度要弱于2017年冬,这使得2019年初的用钢在土建中比较早。需求面上2019年3月和2018年3月是完全不同的状态。
第二,供给层面。2019年废钢要比2018年初更紧张一些,所以在2018年底暴跌之后,电炉钢处于不太赚钱的情形;高炉因为废钢价高,添加量也有所减少。这就使得虽然取暖季限产力度减少,但是供应的压力还是不如2018年那么大。预计节后第三周社会库存就录得见顶。
所以从供需层面我们还是比较看好螺纹钢3月走势的。而且在3月中旬往后巴西发货量以及报盘减少会实际影响到市场的供需,也会对螺纹钢产生成本支撑。
但是钢材4月以后的供需则值得关注。由于3月开工早,4月的需求可能不存在赶工的现象。而且如果3月钢材价格上涨,废钢供应增加,电炉出现利润,则供应也会有所恢复。此外长周期地产、基建以及货币政策面也会随着3月数据出炉得到印证。4月以后钢材价格才会面临真正的风险。
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