总理记者会释放重磅信号：货币“水量”或不及市场预期

作为全国两会的“压轴大戏”，总理记者会已成为各界对两会议程最重要期待之一。3月15日，李克强总理在记者会上就货币政策、减税降费、金融风险、中美关系等焦点问题进行解答，内容丰富，亮点多多！现为大家节选梳理如下：

不搞量化宽松、超发货币、大规模提高赤字率

李克强：面对新的下行压力，要有有力举措。一种办法是搞量化宽松，超发货币、大规模提高赤字率，所谓“大水漫灌”，萝卜快了不洗泥，一时可能有效，但会带来后遗症，所以不可取。我们还是要坚持通过激发市场活力，来顶住下行压力。前些年，我们也遇到下行压力，我们采取的就是激发市场活力的措施，因为市场活力增强了，发展的动力必然增强。

当然，今年不确定的因素不少，我们还要有更多的应对准备，我们留有了政策空间。比如我们今年提高赤字率0.2个百分点，没有超过国际上说的所谓3%的警戒线。而且我们还可以运用像存款准备金率、利率等数量型或价格型工具，这不是放松银根，而是让实体经济更有效地得到支持。

有分析认为，总理在回答中表示，面对经济下行压力，不会用量化宽松、超发货币、大规模提高赤字率等“大水漫灌”式的强刺激，而会通过激发市场活力，顶住下行压力。上述回应重申过去的宏观调控原则，扭转当前市场出现的“全面宽松”预期。总理补充说，我们留有政策空间，例如存款准备金率、利率等数量型或价格型工具。以此稳定社会预期，给予市场信心。

在美国加息缩表进程大幅放缓，中国经济仍存下行压力的背景下，此前市场普遍认为中国货币政策将加大宽松力度，尤其是预期存款准备金率年内有较大下调空间，利率年内也有下调可能。但从两会释放出的政策信号来看，货币宽松力度或不及市场预期。

在3月10日举行的中国人民银行两会记者会上，中国人民银行行长易纲表示，政府工作报告提出降低实际利率水平，主要是解决小微企业实际感受的融资成本高的问题，贷款利率中除了无风险利率，主要还包括风险溢价，贷款利率偏高就是风险溢价偏高的问题。去年单户授信1000万元以下小微企业贷款的不良率在6.2%左右，不良率反映在风险溢价。因此要解决如何降低风险溢价的问题。

易纲还表示，现在发达国家的法定存款准备金率比较低，但超额存款准备金率较高，如美国、欧洲法定存款准备金率加超额存款准备金率一共有12%左右，中国三档的加权平均法定存款准备金率为11%，银行超额存款准备金率1%左右，加起来与发达国家差不多，且远低于日本水平。发展中国家一定的法定存款准备金率是合适的，通过下调准备金率在中国目前情况下还有一定空间，但比起前几年小多了。

值得注意的是，昨日总理记者会并未回应“取消房地产限制”的问题，今年政府工作报告对房地产也是“惜字如金”。有分析认为，房住不炒的基本原则已是深入人心，在维持政策稳定性的同时，今年的重点是“因城施策”，防止房价大起大落。

减税降费力度、速度均超预期

媒体记者：今年政府出台了更大规模的减税降费，我想请问您认为企业能得到实惠吗？财政可持续吗？谢谢。

李克强：4月1日就要减增值税，5月1日就要降社保费率，全面推开。

减税是要减收的，我们今年安排财政支出和GDP增长同步，确保民生重点领域、三大攻坚战支出只增不减。那么人们会问你钱从哪里来，赤字只提高了0.2个百分点，填不上这个窟窿怎么办？我们的办法是，政府要过紧日子，不仅要压缩一般公共预算的支出，而且增加特定的金融机构和央企上缴利润、进入国库，并把长期沉淀的资金收回。

刚才记者问，这样做财政可持续吗？这我们也是认真算过账的。我们是给制造业等基础行业、给带动就业面最大的中小企业明显减税，这实际上是“放水养鱼”、培育财源。我们前几年营改增过程中起先也是财政减收的，但后来税基扩大了，财政收入增长了。现在看，我们还要调整国民收入分配结构，这也是一项改革。从趋势看，应该给实体经济、给企业让利，让他们在国民收入分配的蛋糕中的比例更大，这样能更多带动就业，让就业人群增加收入。为此，政府就要过紧日子，就要让利，政府的存量利益也要动，得罪人也要动，让利于企业，让利于民，这样财政才更可持续，反过来讲可能就要打问号了。

有分析认为，今年减税降费幅度超出市场预期，力度空前！迅速公布时间表也超出市场预期，时不我待！

这是对供给侧机构性改革“降成本”方针的直接诠释，工业企业、中小企业将获得“轻税红利”。在今年两会“部长通道”上，发展改革委、财政部、中国人民银行等多个部委的负责人也释放出利好民营企业发展的强烈信号。在政策组合拳的背景下，预计今年工业企业、中小企业的财务状况将得到改善，发展信心将进一步增强。

加强民营经济、小微企业金融服务

媒体记者：总理您好。去年以来，央行几次降准，降低了金融机构的成本，但是企业依然反映融资难融资贵，政策实惠看得见摸不着。在促进金融服务实体经济方面，政府将采取哪些举措？谢谢。

李克强：服务实体经济，这是金融的天职，但是我们确实面临着实体经济，特别是民营经济、小微企业融资难融资贵的问题。去年我们采取了一系列措施，遏制了融资难融资贵上升的势头。我们四次降准，其目的还是通过降低金融机构本身的成本，促进这些资金流向民营经济和小微企业。今年我们要抓住融资难融资贵这个制约经济发展、市场活力的“卡脖子”问题，多策并举、多管齐下，让小微企业融资成本在去年的基础上再降低1个百分点。

我们对外开放是自主的抉择，而且我们要按照竞争中性的原则，也就是对所有外资企业一视同仁的对待，同样，对中国国内各类所有制企业都应该一视同仁。现在在贷款问题上，的确需要清除一些障碍，引导金融机构改善内部管理机制，多跑民营企业、小微企业，为他们降低融资成本、减少不合理的费用出力。小微活，经济才活，就业才多。

当然，我们也时刻注意防范金融风险。对于那些不具备生存条件的“僵尸企业”，不会给他们新的贷款，对违法违规的所谓金融行为，该制止的制止，该打击的打击。我们完全可以守住不发生系统性金融风险的底线，加强金融服务和防范金融风险是相辅相成的。

有分析认为，加强金融对民营经济、小微企业的服务，解决融资难、融资贵的问题，是当前金融供给侧结构性改革的重点。总理提出的“让小微企业融资成本在去年的基础上再降低1个百分点”并非意味着降低基准利率，结合日前易纲在记者会上的表述，下一步或通过降低风险溢价，来解决相关企业融资难题。

易纲中国人民银行两会记者会上表示，解决贷款利率偏高的问题主要是解决风险溢价较高的问题。降低风险溢价，一是通过利率市场化改革，消除利率决定过程中垄断性的因素，更加准确地进行风险定价。第二是进行供给侧结构性改革，它可以提高信息的透明度，比如完善破产制度，提高法律执行等，这些控制结构性改革可以降低实际的交易成本，从而也会使风险溢价降低。

金融业的强监管势头也将延续，打击违法违规行为，整治金融乱象，提高金融监管的有效性，确保守住不发生系统性金融风险的底线。

中美双方磋商继续  希望能有成果

媒体记者：总理先生，我想问您的问题是，您如何看待现在的中美关系，您对中美关系未来的走向持何看法？您能否简单谈及目前中美面临的一些具体的冲突点？比如贸易问题，什么样的贸易协议中方可以接受，什么样的不能接受？

李克强：中美关系保持总体稳定的同时，一些矛盾纠纷也经常突出地表现出来。一段时间以来，表现比较突出的是中美经贸摩擦，但是中美双方磋商一直没有停。在去年二十国集团领导人峰会期间，两国元首达成了重要共识，现在双方的磋商还在继续进行。我们希望磋商能有成果，能够实现互利双赢。我相信，这也是世界的期待。

中美作为两大经济体，经过几十年来的发展、合作，可以说已是你中有我、我中有你，想人为地把这两大经济体隔开，那是不现实的，也是不可能的。我们还是应该本着合作比对抗好，相互尊重、平等互利这个原则去推动中美关系，包括经贸关系的发展，这样可以使两国人民从中受惠。对于矛盾和分歧，我们相信，中美两国人民是有智慧、有能力来进行化解管控的，去推动符合世界潮流的中美关系保持稳定并且向着健康的方向发展。

有分析认为，总理在回应中并未透露目前中美经贸磋商的具体信息，而是重申了中国的原则和方向。他同时表示，中美双方磋商还在继续进行，我们希望磋商能有成果。