邱跃成：黑色基本面解析 | 独家专访

编辑/刘哲

邱跃成 | 光大期货研究所黑色研究总监

现为光大期货研究所黑色研究总监，兼任西本新干线特约评论员、中物联钢铁物流专委会特约研究员。十多年钢铁贸易、信息咨询、电子商务行业从业经验，对黑色商品产业链有着较丰富的理论及实践操作技能，擅长从基本面角度对钢铁及原料行业大势进行分析研判。多次在中央电视台、第一财经电视台、人民网、新华网、上海证券报、中国冶金报等权威媒体发表评论观点，在数届煤焦钢行业大会上就钢铁及原材料市场形势发表演讲。全球化背景下的资本市场有很多独到见解。

   核心观点   

❒.  预计后期房地产投资及新开工增速均有较大下行压力，钢材市场需求也仍存在隐忧。

❒.  整体看1-2月份粗钢和生铁产量环比、同比均增长明显，整体产量释放处于高位，后期随着电炉钢产能释放加快，供应端压力依然较大。

❒.  预计热卷整体下跌空间不大，或仍处于区间震荡运行为主。

❒.目前钢厂烧结矿库存已处于低位，后期仍有补库需求。整体看目前铁矿石市场依然题材不断，市场供需处于紧平衡局面，预计短期铁矿石价格仍将会偏强运行。 

大宗内参：从上周公布的经济数据来看，新开工、销售、土地购置都面临大幅下滑，是否意味着上涨结束，下跌将开启？

邱跃成： 1-2月房地产开发投资同比增长11.6%，较2018年1-12月回升2.1个百分点，较去年同期回升3.7个百分点，超出市场预期。但从房地产分项数据来看，商品房销售转入负增长，土地购置面积同比大幅下降，房屋新开工面积增速大幅放缓。1-2月，商品房销售面积同比下降3.6%，2018年全年为增长1.3%；房地产开发企业土地购置面积同比下降34.1%，2018年全年为增长14.2%；房屋新开工面积同比增长6.0%，增速回落11.2个百分点。众多先行指标的下行压力明显，以及上年同期土地购置费基数较高，预计后期房地产投资及新开工增速均有较大下行压力，钢材市场需求也仍存在隐忧。

大宗内参： 当前长流程利润在500左右，短流程利润也在回升，那么供应压力是否会成为市场该担心的问题呢？