国富期货陈庆团队：农产品能否有大机会？

图2：中国非洲猪瘟发病区域分布

综合上述几点来看，由于旧作美豆库存高企，中美贸易争端阴霾未散，猪瘟导致中国终端需求下滑等多方面原因导致美国农民大豆种植意愿难以提升。从总体情况来看，预计大豆种植面积继续调减的趋势仍将延续。从另外一方面，美国大豆玉米目前处于历史中位偏低状态，但是从种植收益的绝对水平来看，大豆收益仍高于玉米，因此初步判断，预计新的种植年度里，美国大豆玉米种植面积或将继续双双调减，休种的土地面积将有所增加。

三、面积下调概率大，调整幅度决定价格走向

通过对各家机构前期的市场调研情况，以及背后的动因分析，我们基本可以确定新季美豆种植面积下调是大概率事件。但是由于目前这些状况已经成为了市场共识，美豆盘面价格对以上信息也均有所消化。因此，在本次报告中，报告公布的情况与当前市场普遍预期的5%左右的下调幅度的差异将会对价格走势起到更好的引导作用。此外，报告公布后，美豆将全面进入播种季，期间主产区的天气情况将成为左右价格变动的核心要素更加值得我们关注。