海外投资频“踩雷” 券商子公司基金亏损1.4亿美元

又到了年报披露的高峰期，相比起往年，今年股市的投资情绪更加高涨，各家券商的业绩表现也更引起投资者关注。近日来，海外投资“踩雷”成为了市场热议焦点。

广发证券去年归属上司公司股东净利润减少近5成 广发期货营收同比增长超1.5倍

日前，广发证券接连公布多份公告，涉及述职、业绩、薪酬分配等多个方面。

据公司的2018年年报显示，全年实现收入及其他收益总额228.17亿元，同比减少20.26%；归属于公司股东的净利润43亿元，同比下降49.97%。

从年报上看，广发证券的主要业务分为四个板块：投资银行业务、财富管理业务、交易及机构业务和投资管理业务。而在2018年，财富管理实现营业收入2.99 亿元，同比增加 3.34%，是四大板块中唯一实现增长的业务。

而子公司广发期货以期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等作为主营业务，在去年实现17.07亿元的营收，同比增长165%，净利润达到1.33亿元，与去年同期相比减少11%。报告期，广发期货实现期货经纪业务佣金及手续费净收入为3.36 亿元，同比减少 0.25%。

子公司海外基金亏损 致使广发证券利润减少9.19亿元

此外，同日公布的《关于全资子公司广发控股（香港）有限公司重要事项的公告》也引起市场关注。据公告显示，广发投资（香港）有限公司（以下简称“广发投资香港”）在开曼注册成立了一只以衍生品对冲策略为主的多元策略基金GTEC Pandion Multi-STrategy Fund SP （以下简称“Pandion 基金”、“基金”）。2018 年度，由于外汇剧烈波动和相关市场流动性缺乏等原因，该基金遭受了重大投资损失。

据了解，Pandion 基金设立于 2016 年，基金的目标投资资产包括但不限于权益、信用、固定收益、波动率、外汇、商品、现金、柜台产品、衍生品和基金等；基金通过套用多元策略投资于多元资产来达到投资回报目标。

Pandion基金是由广发投资香港通过在开曼设立的全资子公司 GFGTEC 投资管理有限公司（以下简称“GFGTEC 管理公司”）旗下设立的 GF GTEC Funds SPC发起并担任基金管理人，GF GTEC 管理公司为 GF GTEC Funds SPC 提供投资管理服务， 并通过与广发资管香港签署投资顾问协议让广发资管香港为 GF GTEC Funds SPC 提供投资顾问服务。Pandion 基金架构为国际市场惯用的开曼伞型结构。

Pandion基金在成立之初主要投资场内股票衍生品，逐步扩展到投资利率产品、外汇衍生品、以及外汇波动率方差互换。从成立至 2018 年 8 月前，Pandion基金的业绩表现较为平稳。自 2018 年 8 月起，受外汇剧烈波动和相关市场流动性缺乏等因素影响，基金遭受了重大损失。

而从广发证券的股权结构来看，广发控股香港是广发证券的全资子公司。在境外市场，广发证券主要通过间接全资持股的子公司广发投资（香港）及其下属子公司从事投资及私募股权管理业务，已完成的投资主要覆盖新能源、TMT、健康科学等领域。

据公告披露，Pandion 基金成立以来，广发投资香港对其共有三次自有资金投资行为，从初始的 5，000万美元陆续增资，截至 2018 年 12 月 31 日，广发投资香港以自有资金累计投入 9，006.77 万美元，占该基金权益 99.90%。

由于 Pandion 基金纳入公司合并财务报表范围，该基金于 2018 年 12 月 31日的净值-0.44 亿美元及 2018 年度亏损 1.39 亿美元在公司经审计的合并财务报表中反映，减少公司 2018 年合并净利润为人民币 9.19 亿元，已超过公司 2017年度经审计净利润的10%。

同时，Pandion 基金收到主经纪商追加保证金的通知，2018 年 12 月 31 日该金额为 1.29 亿美元（含初始保证金 0.30 亿美元）。根据开曼律师事务所Campbells 的法律意见，该基金的投资人以其在该基金的投资金额为限承担有限责任，广发控股香港有关子公司后续存在潜在诉讼或潜在被诉讼的可能性，相关诉讼结果具有不确定性。

光大证券此前也出现子公司海外投资“踩雷”

无独有偶，光大证券也在日前公布2018年业绩预告，将年度净利润由原来的13.47亿元下修至1.03亿元，同比降幅由55.34%下修至96.6%，原因就是子公司踩雷海外投资项目。

据公告显示，光大证券全资子公司——光大资本的下属子公司光大浸辉担任执行事务合伙人的浸鑫基金的投资期限于2019年2月25日届满到期，因投资项目出现风险，浸鑫基金未能按原计划实现退出。基于谨慎性原则，光大证券决定拟分别计提预计负债14亿元，计提资产减值准备1.21亿元，合计15.21亿元。

资料显示，光大浸辉（光大证券孙公司）与暴风集团等在2016年合作设立浸鑫基金，目的是收购欧洲体育版权代理公司MP Silva HoldingsS.A．（以下简称MPS）65%股权。其中，光大浸辉及其母公司光大资本合计对浸鑫基金投资7175万元。

相关监管方要求健全完善风控管理机制

对于近日的子公司海外投资“踩雷”，相关监管方再次强调健全完善风控机制。

据广发证券公布的《关于公司收到广东证监局责令改正监管措施决定的公告》显示，广发证券在近日收到广东证监局的行政监管措施决定书。决定书指出，公司存在对境外子公司管控不到位，未有效督促境外子公司强化合规风险管理及审慎开展业务等问题，决定对公司采取责令改正的行政监管措施。

具体整改措施包括：一是充分履行股东职责，依法参与境外子公司的法人治理，健全对境外子公司的风险管控，形成权责明确、流程清晰、制衡有效的管理机制。二是加强信息系统投入和人员配备，提高合规风控与内部控制管理水平。三是建立健全对境外子公司的稽核审计制度，检查和评估境外子公司内部控制的有效性等。四是严格追究导致境外子公司出现重大风险的相关责任人员责任，并向广东局书面报告问责结果。公司应切实采取措施建立并持续完善覆盖境外机构的合规管理、风险管理和内部控制体系。

广发证券表示，目前，公司正全面核查评估相关情况及其影响，并积极督促广发控股香港及其有关子公司采取各项措施，稳妥化解风险，切实维护公司利益。对于广东证监局的监管决定，公司高度重视，将切实进行整改，采取措施建立并持续完善覆盖境外机构的合规管理、风险管理和内部控制体系。

光大证券也收到上交所监管工作函，相关公告表明，上交所要求光大证券就前述投资事项涉及的差额补足义务，采取有效措施，妥善化解相关风险，挽回公司损失，同时，还需全面自查造成本次投资损失的内控管理缺陷，梳理公司日常经营风险，完善内部控制程序，健全风险防控机制。