机构视点20190416

贵金属

加拿大皇家银行：由于欧盟制订了应对美国关税威胁的计划，美元贬值和股市回落使得金价继续反弹。中国央行在3月增持了更多的黄金，黄金多头也受到鼓励。

德国商业银行：黄金正在得到美国总统特朗普威胁对欧盟各种产品实施新的惩罚性关税的支持。

有色金属

花旗集团：预计铜价在3个月内触及6700美元/吨，中国3月信贷数据进一步刺激了买盘，数据将证实未来几周铜价有所改善。花旗自有的中国建筑机械使用量指标显示，建筑活动出现重大改善，为5个月来最强劲。

AntofagaSTa：预计今年铜行业会出现比2018年更多的供给中断，这将导致市场供给不足，因铜需求仍在持续增加。矿产商劳资关系紧张、恶劣天气和矿山开发计划意外推迟等，将导致今年铜市供给较2018年产出缩减至100多万吨，而2018年产出中断事件导致产出缩减60万吨左右。

德意志银行：供给短缺已将LME的锌库存推至创纪录低点，并推动锌价升至9个月以来高点，但预计供给形势会迅速发生变化，因为中国加工费从2018年年初12.50美元/吨的低点大幅上升至240美元/吨。冶炼厂可能会抓住这个机会，在二季度提高产量。

能源化工

瑞银：因为石油需求季节性改善以及市场对二季度原油供给进一步收紧的预期，预计二季度Brent原油价格稳定在70—80美元/桶。OPEC的原油供给减少，同时加拿大、挪威和俄罗斯产量下降，2018年12月以来供给大幅收紧刺激了今年原油价格的上涨。

花旗集团：由于OPEC减产以及地缘政治导致供给中断，全球石油市场收紧，预计今年夏天美国汽油价格接近3美元/加仑。受需求强劲和炼厂停产的影响，美国燃料库存下降幅度为2017年4月以来最大，如果原油价格继续攀升，零售汽油价格可能拉升至3年来的高位。

OPEC：3月OPEC原油产量为3002万桶/日，环比减少54万桶/日，参与减产的11国原油产量为2550万桶/日，环比下降41万桶/日，减产执行率为154%，其中沙特、伊拉克和委内瑞拉产量环比分别减少33万桶/日、13万桶/日和29万桶/日，利比亚产量环比则增加20万桶/日。此外，预计今年全球石油需求同比增长121万桶/日，与上期预测下调3万桶/日。

农产品

USDA：截至4月4日，2018/2019年度美国对中国大豆出口装船量为533.1万吨，仍然远低于2018年同期的2614.8万吨。2018/2019年度迄今，美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为1292.1万吨，较2018年同期的2892.9万吨减少55.3%，前一周是减少54.9%，两周前是减少60.7%。

ITS：4月上旬马来西亚棕榈油出口量为49.04万吨，环比增加12.6%。作为对比，3月出口量环比增加22.4%。

MPOB：马来西亚3月底棕榈油库存环比下降4.6%至292万吨，而3月棕榈油产量环比增加8.3%至167万吨，出口跳增22.4%至162万吨。

印度糖协：在2018年10月1日开始的当前年度，印度糖厂已经签订合约出口270万吨糖，糖厂已经发运了170万吨糖。印度销售的原糖、精制糖或白糖的数量基本相当。

                                                                     （张灵军）