海通期货：交易内参早知道 部分品种日评20190417

品种日报回顾

钢材铁矿石

钢材：4月16日黑色板块午后宽幅震荡，铁矿领跌，焦炭相对较强。上海螺纹16日上涨10元/吨至4150元/吨，上海热卷下跌10元/吨至4000元/吨。螺纹10合约，永安期货买单持仓减少12626手，卖单持仓减少1987手；前二十名期货公司买单持仓减少51447手，卖单持仓减少41484手。供给方面，钢厂长流程高炉开工率和产能利用率均依旧持续小幅度增长，相比历史同期上升2.5个百分点；其中，唐山高炉开工率同比历史同期增加了近4个百分点至64.7%。上周螺纹钢周度产量环比上升5.17万吨至349.99万吨，同比2018年大幅度增加了13.66%；螺纹盘面利润持续增加，长流程产量压力不减。上周全国平均成本小幅度上升至3852元/吨，虽然成本由于废钢价格上涨而有所增加，但相比螺纹钢现货市场价格，存在相对一定盈利空间，反应出独立电弧炉厂开工率这两周持续高于历史同期水平。库存方面，华北、西北以及西南地区地区螺纹钢社会库存去库速度均保持较快速度，并小幅度加快；上海和杭州的需求上周释放有所减缓；按照农历时间表看，上周螺纹社库和厂库降幅持续小幅度提速，在产量持续增长的背景下，库存依然稳定去化，侧面反应当下钢材表观消费量的高位。3月社融数据大幅度超预期，进出口数据均表现良好，对于宏观的预期将有所改善，刺激市场对于钢材下游需求预期的好转。当下钢铁供需相对双强，钢价高位震荡，但是四月下旬进入五月，需求边际上会有下降，预防需求拐点后产量的压力。

铁矿石：铁矿石期价午后加剧波动，加大下跌幅度。铁矿09合约，永安期货买单持仓减少9151手，卖单持仓减少2386手；前二十名期货公司买单持仓减少19957手，卖单持仓减少982手。二季度铁矿的到港情况将会受巴西澳洲发货降低影响，从而逐渐消耗港口库存，边际改善铁矿供需结构。目前钢厂吨钢毛利逐渐上升，铁矿石港口成交较好，钢厂实现部分补库预期，截止4月5日，铁矿港口成交环比回升至164.12万吨。目前进口烧结粉钢厂库存有所上升，但依然处于历史低位，并且烧结日耗随着环保限产的缓解有上升空间，市场存在对于钢厂补库的预期，成交情况预期继续改善。由于青岛港等港口受四月下旬海军节阅兵影响封港，会持续影响青岛港铁矿到港情况，铁矿价格短期高位震荡为主。

当日市场情况

现货市场情况

期货市场价差监测

焦煤焦炭

焦炭主要逻辑：国内焦炭现货市场暂稳，伴随钢厂高炉复产及贸易商抄底行情，产地多地区焦企提涨100元/吨，市场信心提振，不过多数终端钢厂还未收到提涨通知，目前焦企主要针对自提用户及贸易商这块提涨。港口方面，短期看焦炭主流市场暂稳，贸易资源有涨价行为。持仓方面，16日焦炭净空持仓下降至10500手左右。

虽然螺纹钢盘中跳水，但是焦炭1909合约仍然小幅上涨。焦炭现货价格企稳对期货有较大利好作用，考虑到未来一段时间高炉将陆续复产，可维持偏多思路。本周需密切关注3月份经济数据。

焦煤主要逻辑：炼焦煤价格经过一段时间下跌后，性价比高的主焦、肥煤价格暂时以稳为主，但山西地区一些像贫瘦煤等配焦煤的库存压力有继续增加趋势，整体来看，焦炭企稳一定程度暂时支撑煤价。持仓方面，16日焦煤净空持仓增加至8200手左右。

目前大部分地区煤炭供给有所增加，导致炼焦煤现货价格弱势运行，不过澳洲煤价格开始上涨，加上焦煤期货贴水于现货，预计本周焦煤期货下跌空间不大，但反弹力度将小于焦炭。

当日市场情况

现货市场情况

期货市场价差监测

PTA

16日，PTA主力合约TA909弱势震荡，收盘较上一交易日上涨8元，跌幅0.13%，报6342元/吨，全天成交量215.3万手，持仓增加1.23万手至135.9万手。近月合约TA905收盘较上一交易日上涨48元，跌幅0.73%，收盘报6640元。

现货方面，PTA现货市场基差走弱，CCF内盘均价6600元/吨，较上一交易日下跌100元，CCF外盘报855美元/吨，较上一交易日持平。江浙涤丝产销偏弱，至下午3点附近平均估算四成左右。

16日PTA装置方面，仪征化纤计划18日停车3-5天，台化120万吨装置计划提前至5月8日检修。当前PX小幅回落，韩国一套130万吨装置因故停车，短期内成本端仍然偏强，PTA现货加工费维持1300高位，聚酯利润维持高位，工厂检修较多控盘能力较强，短期看TA或高位震荡，随着检修落实4-5月存在去库空间，TA建议逢低介入正套。

乙二醇

16日，EG弱势下跌再创新低，收盘主力EG1906较上一交易日下跌65元，跌幅1.36%，报4707元/吨，成交量50.5万手，持仓增加1.21万手至45.6万手。远月合约EG1909收盘较上一交易日下跌55元，收盘报4853元/吨。

现货方面，乙二醇现货重心震荡回落，CCF内盘均价4630元/吨，较上一交易日下跌80元，CCF外盘报588美元/吨，较上一交易日下跌10美元。

16日，EG震荡下跌。15日扬子石化检修完成提负，韩国一套12万吨装置重启，3月进口量89.3万吨，港口显性库存持续攀高，高库存难以消化，煤制国内工厂出于合约和维护客户品牌等因素，亏损下停车意愿较低，国内供应过剩压力仍然较大，下游产销中性，需求未出现明显转好，短期看乙二醇仍然偏弱，建议空配为主。

现货市场情况

沥青

虽然原油继续回调，沥青却结束了连日来的跌势，小幅收涨。16日主力合约BU1906涨2至3448元/吨，涨幅为0.06%，成交47.2万手，持仓量大减4.0万至55.8万手。前二十大会员持买单量减少1.3万至18.1万手，持卖单减少1.0万至15.0万手。近期沥青基本面仍然较弱，但原油仍在高位，原料端隐忧仍存，现货价格坚挺，沥青期价表现出较强的韧性。

沥青现货市场保持稳定。近期降水范围较多，需求平淡，供给增加背景下，库存持续累积，然而原油仍处于高位，炼厂利润较差，预计现货价格将以稳为主。

沥青成本端的原油价格出现回调。由于美国股市下挫，市场预期美国库存将继续增加，原油回调下行。在OPEC+积极减产供应偏紧的大背景下，原油将维持高位震荡行情，沥青成本端支撑仍相对坚挺。后市需关注美API库存和沥青周度数据的影响。

现货市场情况