谭伟鸿：关键周决定关键利润，散户的致胜之道

谭伟鸿

杭州岁月静好资产有限公司董事长

第一代红马甲，热爱生活、专注交易

曾获第五届全球衍生品实盘交易大赛轻量组亚军

第三、第四届连续两届重量组第九

芝商所铜单项奖、农产品单项奖

由期货日报、南华期货、中国国际衍生品分析师协会联合主办的“2019实盘赛全国行杭州站”活动，昨日在浙江大酒店举行，杭州周边近百名投资者参会。

以下为实盘赛金牌导师谭伟鸿演讲文字实录：

感谢期货日报和南华期货的邀请，可以来这里和大家做一个交流。今天是周五，是交易时间，有这么多朋友来到现场让我很受感动。因为我们每一位交易员都应该能够深深地体会到，期货交易实际上是一项非常寂寞，非常孤独，也非常艰难的工作，也正因为如此，像今天这样大家坐在一起的交流与学习，显得非常有意义。那么，今天我的演讲更多是从我个人的交易时间出发，来讲一些我自己的体会和想法，仅供大家参考。

今天我演讲的题目是“关键周决定关键利润，期货散户的制胜之道”。那么，可能有很多朋友都是期货行业当中的大佬，或者说是非常优秀的交易员，大家可能会感到疑惑，在今天这样一个非常隆重的交流场合，为什么我们要来探讨期货散户的制胜之道？我有我的想法，也有我的理由，来讲这个话题。

实际上，首先要讲谁是期货的参与者，这些期货参与者为什么要来参与期货市场？研究这个话题表面上好像没什么意义，因为在座的各位可能都已经在开始期货交易，但是实际上很少有人会去深入想这个问题。

我们为什么要参与期货市场？期货市场当中究竟有哪些参与的结构？那么我把期货参与者大致分成四类。第一个是从产业需求出发，我们称之为套期保值者。第二个是从资本运作出发，可以称之为宏观对冲者。第三个，随着这几年电脑技术的发展，AI技术的发展，市场当中也越来越多地出现了程序化交易者。那么，第四类实际上是我们今天重点探讨的这一类，也就是从纯粹的价格投机出发，我把它称之为杠杆交易者。这样的划分实际上并不严谨，为什么不严谨？因为实际上我们所有的期货参与者都是杠杆交易者，杠杆是期货最核心的特征。

但是，做这样一个划分，它的核心意义在什么地方呢？我们不同的参与者，从不同的出发点来到这个市场，我们在这个市场当中的目标理念行为都是不一样的。在座有这么多朋友，我们都已经开始期货交易了，但是我们需要对自己作一个评判：我究竟是属于这个市场当中的哪一类参与者？我的核心目标，我的核心理念究竟在什么地方？

那么，我们今天来重点探讨期货散户的制胜之道，有三个非常重要的理由：

第一个理由，我们称之为期货散户，实际上并不仅是指资金规模大小上的散户，还包括“信息上的散户”，还包括我们“操作行为上的散户”。那么，从这个意义出发的话，在这个市场当中，最广泛的参与者都可以称之为散户。今天我们在座150个朋友的话，可能有140个人都是散户。我们要么在自己交易，要么在信息上是散户，要么在操作行为上是散户，所以这就是为什么我们要来研究期货散户的致胜之道。

第二个理由，从我们期货日报实盘赛去年的各项公开数据可以看到，在这个市场当中能够获得持续成功的凤毛麟角。这也证明了在这个市场当中，我们大多数的参与者在市场当中的表现并不尽如人意，亏得多赢得少。

第三个原因，恰恰是因为期货的杠杆特征，给了我们很多散户以小博大的机会。期货这个市场实际上天生是为我们散户而设，我们散户能够在这个市场当中获得力量。所以，恰恰我们更需要在这个市场当中能够充分运用好这个市场，能够让这个市场为我们自己的财务自由也好，为我们个人的事业发展也好，做出很好的贡献力量。

那么，实际上我们绝大部分的交易者来到这个市场，第一没有想过自己究竟是什么样的交易者，第二，很多时候我们的出发点是错误的。身边有很多朋友说我在期货市场上我来赌一把，成王败寇，成功了就成功了，失败了，我就离开这个市场，重新再去挣钱。也有些朋友说，我已经财务自由了，期货很刺激，我来玩一把自己。还有很多身边的一些年轻的朋友做期货，认为不用跟老板打交道，不用跟客户打交道，只要自己捧着一台电脑，就能生存下去。

这实际上就是在这个市场当中，为什么会有这么多人亏损的原因之一，因为出发点就是错的。做任何事情，我们的目标会导致我们理念的差异，我们的理念错误会导致我们行为的偏差，最后这个行为会导致我们交易的输赢成败。所以这样的讲座大部分都会讲行情的涨跌，也会在讲交易的技术，但是实际上在行情与技术之前，我们首先要探讨的是我们自己来到这个市场的核心目标和理念。

那么，在这个市场当中，我们的确听说过很多关于期货交易的神话，从几万做到几百万、几千万、几个亿。这些都是事实，我们身边有很多这样的朋友。期货恰恰是因为这个杠杆的存在，的确让我们能够在很短的时间里面资金快速翻倍。

那么，这实际上也就是我今天讲的这个主题：关键周，决定关键利润。期货交易并不是一个匀速跑，市场每天都有行情。那么，理论上讲，我拿10万块钱开仓，我每天去挣1万块钱行不行？全世界也没有这样的交易员。在这个市场中，我们不可能去寻求一种非常稳健、非常持续的交易行为，它更多的是一个变速跑，甚至在我看来，现在这个状态的话，它都已经不是变速跑。大部分时间我们都是在休息，在等待属于我的行情的时候，我会去奔跑一把，这就是市场的一个节奏性的问题。

在期货这样一个杠杆的魅力面前，我们也会发现一个非常残酷的现实，在这个市场当中处处充满了失败。我们绝大部分的交易员实际上是处于亏损的状态，我们绝大部分的交易时间可能也在亏损，绝大部分的交易员，绝大部分的参与者在这个市场都是以失败而告终。没有人愿意失败，我们花了真金白银，我们花了大量的精力体力来到这个市场，我们是希望产生一个散户的逆袭，而不是失败。

一些成功的交易，很多的交易单也是亏损。我对自己的交易做过统计，在某一年我的交易成绩是15倍，但是当我把前面的所有的交易单拉出来的时候，我的交易单有70%多都是亏损，接近75%的交易都是亏损。75%的交易单都亏损了，我还能获得15倍的收益。是怎么做到的呢？实际上，成功的交易员，他做到的是能够及时地斩断损失，让一些真正的优秀单子，让它的利润飞奔。

这句话说起来听起来很简单，但是我们绝大部分的交易员碰到亏损或者碰到行情不符合自己预期的时候，你下不了重手去斩仓。真正盈利的时候，你也完全没有一套真正合理的浮动止盈的方法，去把这个利润抓到。有些话很简单，但实际上做起来非常难。从这个市场的角度来讲，有时候想起来很简单，你打开电脑，行情只有两个方向，要么涨要么跌。我们1000个交易员、10000个交易员看到这个电脑屏幕的时候，我们每个人做出的判断都不一样。

当然最后你的判断会导致你的结果。有的人在这个市场上成功了，绝大部分的交易员就在这两个方向的判断上最后以失败离场。那么，核心问题在什么地方？我们来到这个市场的目标理念非常重要，实际上是大家不一样的理念和认知。你看到的电脑屏幕，你看到的价格波动，和我完全不一样。基本面派看到各种信息对价格的影响，技术派看到了整个图形结构对价格的影响，还有各种各样的不同的角度，我们看到的价格波动实际上都不一样。

我认为在这个市场当中，我们要做一些成功的交易需要有一些非常正确、非常成功的一些理念和认知。成功的理念，我总结了两条。第一条，我认为是成功导向成功。这句话怎么说？因为我们绝大部分人接受传统的教育都是失败是成功之母。你失败一千次，失败一万次，然后进行归纳，进行总结，最后得出一条成功的路。这种理念在期货市场当中成不成立？我相信我们在座各位都失败过，有很多错误的单子，你能从那些错误的单子当中得出一条成功的做单途径来吗？从我25年的交易实践当中来看，失败并不能让我们导向成功，恰恰是成功导向成功。当我们把所有的这些成功的交易单全部拿出来，去分析我当时的理念、思维逻辑、方式、方法、纪律，这些成功的交易单，所有的围绕这些成功的要素，它是有一致性的。我认为这个一致性就是一个相对成功的交易系统。

所以我们很多朋友在业余探讨，在休息的时候会探讨。很多朋友说，我也做过很好的单子，某年某月我挣了百分之多少，甚至翻了几倍。但是当我们认真去探讨这个话题的时候，我们会发现，我们很多成功的单子是偶然的，失败的单子也是偶然的，它缺乏一致性，缺乏成功的支持，所以我们非常有必要去总结自己的交易单。总结什么呢？不是去总结你那个失败，你一千次的失败理由，你永远总结不完，等你总结完了，钱也没了。很有必要的是我们需要去总结自己成功的单子，看看那些单子当时是怎么想的，他的逻辑到底怎么样？能不能整理出一套相对完整的、稳定的一套系统？这是我的第一个观点。

第二个理念叫做尊重市场，拥抱不确定性。在这个市场当中混得久了，也经常会碰到很多高手，那么很多高手高到什么程度呢？他认为自己能战胜市场，认为自己有了一套百战百胜的系统，下次如果有人跟你们讲这样一个话题的话，他一定是个骗子。

面对市场的不确定性，这个理念在我自己的交易过程当中，我认为是发挥了很重要的一个作用。我们也有过那种状态，等了几个礼拜，甚至等了几个月的一波行情。我分析了所有的关于价格的因素，得出了一个结论是一定会涨或者一定会跌，结果到了那个时间点上，它的价格却是反向的。我们也曾经有过这么一个状态，不相信为什么分析它会涨，它却偏偏跌了。现在我不会再质疑自己，因为我知道市场就是老大，它涨了就是涨，它跌就是跌。你该止损的时候不能跟市场去较劲，不能对市场抱有任何的侥幸心理。市场可能会回来，也可能永远不会朝你的方向回来。当你设定了一种状态，说我要做一张多单或者做一张空单，你就应该有一套完整的体系、完整的系统。这张单子在多久的时间周期之内，在多大的波动幅度之内，你必须有这样一个规则。如果到了某一个状态下，没有按照你的方向走，那么你必须尊重市场，这是非常基本的观念。

从趋势的角度来讲，当一个趋势没有完的时候，都会涨到或者跌到你不相信为止，这就是趋势的力量。可能也有很多人是左侧交易者，能够在很短的时间内获利，但是作为我个人来讲，更希望自己能够顺势而为，做一个坚定的右侧交易者。

我们不能要求每一天都是大牛市，每天都是大熊市。这个振荡的过程恰恰是多空双方的力量在相互抵抗，相互纠缠，相互拉锯，大家用手中的资金在投票。在某一个阶段，两方面的选票可能会达成一致，或者达成某一个平衡，反映到价格上就是大量的无序的振荡盘整。在这个过程当中，的确身边有很多优秀的交易员能够非常敏感地把握住这个振荡行情当中的某些小型结构。2017年我是全国实盘交易大赛芝商所铜单项奖的获得者，我们会发现从2016年11月上涨以后，一根周线达15%的涨幅，也就把整个前面的一个大熊市局面给扭转了。但是扭转了以后，它经历了接近八个月的横盘振荡。这个结构当中实际上波动的幅度也非常大。如果从交易的机会上来讲的话，的确也不小。作为一个趋势交易者的话，我是以季线、月线为主在观测，我会发现这个过程全部是振荡，整个过程当中我都没参与，一直在等待。在这种振荡过程当中，如果我们反复做，大概率上这个振荡会把我们的资金像绞肉机一样消化。我希望在碰到振荡的时候，大家能退出观望，这很难做到，我们自己也不停地自我提高。你坐在电脑前，如果等不了，那就买张飞机票出去等。因为看着电脑屏幕的时候，手痒，我账上有钱，做多了，脑子里会完全失去方向，一会涨了一会儿跌了，你会把前面的钱都亏光。

我今天要讲的一个主题就是关键周突破。什么叫关键周？这是我自己个人的定义。因为当我们打开K线图，我们会发现市场几乎百分之九十以上的周线都是在振荡当中，百分之九十以上的K线全部是在振荡。真正的区间突破，上涨也好，下跌也好，一周两周波幅都有20%，或者三周四周20%，我把这些叫做关键周。

那么，这个关键周怎么形成的呢？实际上，是在长期的多空双方的力量拉锯当中，随着时间的推移，随着外部环境的变化，最后会产生某一个量变到质变的突破。当这个突破口来临的时候，市场的情绪会宣泄而下，会长阳性上涨或者下跌，速度非常快，行情非常凌厉。从过去几年实盘交易的历史回顾来看，我真正账户利润的爆发点都产生于这些关键周。我的利润在前面长期的底部盘整以后，都会有一个快速拉升的过程，一两周里面资金会有数倍的暴涨。这个暴涨恰恰意味着我抓住了某一个关键周。关键周出现的时候，我们当然要果断出手，做一个确定的交易。

如果是趋势发展，我不会去逆势抄底。在结构当中，我要去等待这种市场情绪和内生力量的逐步演变，去体会多空双方它们的力量在某一个阶段有没有在量变到质变的过程当中，或者哪一个阶段会出现质变？那么最后当这个质变真正发生的时间，才是入场的时间。

在具体交易当中，我们还是需要给自己做一些纪律性的约束。每个人可能都会不一样，但是你如果缺乏这种纪律和约束，那么你在这个市场当中实际上是根本没法生存下去的。你有再好的理念，你有再好的认知，你有再高的技术，当你没有了纪律，当你缺乏了良好的心态，你在这个市场当中也一定会走远。从我个人来讲的话，我有一些自己总结的一些东西，第一个是清空执念，无谓多空。这句话可能大家会觉得很有意思，为什么？

我们期货日报实盘赛金牌导师有四五十个，都是全中国最牛的期货交易员，但是在导师微信群里面从来没有人讲行情。如果行情能够相互进行探讨分享，就能把这个行情给决定了，那么我们这个全国金牌导师群，大家每天都能挣钱，但是实际上没有人会去争论行情。因为每一个人都知道，顺势而为，按照自己的交易系统去耐心等待属于自己的交易机会是最重要的。同一个价位，同一个时间，你买我卖我们都能挣钱，为什么？因为交易周期不一样。你可能过半个小时就挣钱了，我可能明天挣钱。核心问题在于我们自己的那一套交易系统是不是完善？这套交易系统，第一，不能完全以自我为中心。第二，必须去体会市场的变化，而不是去跟别人或者跟市场去争论什么。所以我想这是一个严格的交易纪律，它的核心或者本质实际上是三个尊重：尊重市场，尊重资本，尊重生活。

什么叫尊重市场？我们身边很多交易员今天亏了50万，亏了100万，你让他出去花个1万块钱去旅行，不去，他要挣钱。你忙得很，对吧？花那个钱干嘛？没有把金融交易上的钱真正地用于生活。我记得我第一笔资金5万块钱，三个月挣了150万，我立马拿出来买了房子结婚。5万块钱，在没有单边行情的情况下，三个月挣到150万，非常兴奋，作出的决定也非常正确。钱拿出来，我认为既然自己能挣到150万，那下一个150万也会等着我。所以很多交易者说，我钱没那么多，我是个散户。我们今天探讨的就是散户怎么样充分运用期货的杠杆效应，在这个市场当中成功，这是非常有意义的事情。很多朋友问我，你现在做了这么多年了，你现在多少资金在做？我不告诉你，我多的时候可能一两个亿，我少的时候两三万也是做，因为我明白杠杆的效率是非常高的。期货日报大赛我连续参加了三届，前两届我都是参加重量组，都拿了第九名，去年我改变策略，做个小资金看看，2.8万美金三个月翻了十倍，到了30万美元。30万美元意味着什么？30万美元意味着200万人民币。所以核心问题也是注重资本，你要了解到资本的效率，要了解到资本的真正用途和真正的用处。

这是我个人的一个纪律，实际上就是我们所谓成功的交易系统，的确是在大量的交易当中反复去验证，反复去提炼，反复去领悟的。那么，这个过程当中，实际上我自己也走过一些弯路，就在某一个阶段你会钻牛角尖，觉得这套体系非常好，什么别的意见也不想听，对着电脑就能从5万块钱挣到100万，这个过程实际上是一个自我封闭的过程。

在这个市场当中时间越久，我们会发现心态很重要。为什么刚才一开场我就说有这么多朋友到现场来参加这个活动，我是很感动的。因为这个市场当中绝大部分人都在亏损，但是绝大部分的人又不愿意交流。我见过大量的这样的交易者，宁可天天亏，也不听任何人讲道理。这是一个非常残酷的市场，钱亏完了，翻身的机会都没有了，这是自己给自己断了后路。我们去从事任何一个行业，经过五年、十年、二十年，我们都能够在这个行业当中成为这个行业的中坚力量。但是在期货市场，你干三年、干五年、干十年，却很少有人成为这个市场当中真正的成功者。

在这个市场当中，它的评判成与败的标准非常简单：你挣到钱了吗？你把你的钱真正放在你的口袋里了吗？这很重要。这里可以多讲一句话，就是我们在期货当中挣的钱，不管多少，一定要及时取进去，享受生活，去给家人买保险，去做一些10年、20年的理财产品，哪怕它的回报率只有3%。因为这意味着当你在这个市场当中奋力搏杀的时候，你生活的这个依靠会越来越稳健，这实际上对我们的交易也是非常有好处的。

最后，我总结一下，我们讲的这个关键周，决定关键利润，首先是要有成功的理念，成功导致导向成功，尊重市场。从认知上来讲，我们应该顺势而为，做一个坚定的右侧交易者；善于等待，做一个淡定的正当旁观者；果断出手，做一个确定的交易者。

无论在这个市场当中，还是在我们日常生活当中，其实我们每一个人看到的世界的确都因为我们不同的理念和认知导致我们的行为和想法都是不一样的，实际上也是我们在这个市场当中真正的输赢成败的关键。各种技术、各种真正操作的方式和方法，你要想学很容易学，但是我们在这个市场当中真正要把自己的定位定好，心态培养好，这比任何所谓的技术重要很多。最后祝大家身体健康，交易顺利，谢谢大家！（本文根据演讲录音整理）