环保风暴再袭，节后钢价怎样走？

今年的“金三银四“”对型材的贸易商来说毫无旺季可言，进入四月以来供应端的压力开始不断凸显而需求端的持续放量却仍未兑现，导致郑州型材市场已经进入供略大于求的局面，厂家利润空间低叠加成材高价成交不畅，目前的市场行情涨跌均显不易，任何消息面上的刺激都会引发价格上的大起大落。

在此背景之下四月底五一节前，山西、山东、河北等多地政府发布了重污染天气Ⅱ级应急响应，贸易商在买涨不买跌以及适时抄底的投机心理作用下积极采购进货，引发了新一轮的价格浮动。后续河北唐山的限产执行情况将是我们型钢商家最为关注的热点，由环保因素的作用下以唐山型材为主的市场能否打破近期供需弱平衡的焦灼局面？下面笔者从供需基本面的角度为大家深入分析。

一、首先，从供应端的角度来看，目前唐山地区调坯轧材厂受环保限产的影响处于不断的停、复产阶段，为了完成月度错峰限产的指标生产节奏相对缓慢，据我网统计截至4月26日唐山地区87条型钢生产线，实际开工产线为39条，整体开工率为35.63%，环比较上周下降9.2%，产能利用率为43.42%，环比较上周下降5.78%。

图一、唐山型钢厂产线及产能利用率

由图二可知，进入四月以来唐山厂家陆续开始复产，厂内成材库存持续累积，截止4月26日唐山型钢厂内库存46.42万吨，较上周相比下降0.32万吨，周环比下降0.68%。由于本周唐山调坯轧钢厂整体利润空间被进一步压缩，部分厂家工角槽利润已经倒挂10-30元/吨，环保错峰限产任务叠加成本倒挂厂家生产积极性低，导致本周型钢厂内库存出现了下降拐点。

图二、唐山钢厂型钢生产情况

二、市场方面，进入四月以来郑州市场一直维持弱势震荡的格局，郑州本地贸易商竞价出货，部分大户以低价促成交销售策略为主。从图三唐山与郑州的价差变化来看，商家加价空间逐日递减，在这种供需弱平衡的格局下，价格涨跌均显不易，商家操作心态更加谨慎，紧跟厂家调价积极降库存。

图三、唐山与郑州价差变化情况

由于厂家成本倒挂生产积极性降低以及环保错峰限产的任务，目前唐山厂家库存进入下行拐点，供应端的压力得到大大减缓。五月份随着旺季的结束，预计需求将有阶段性减弱的过程，且成材价格趋高之后市场整体观望情绪将会加大，价格或仍将遇高受阻。贸易商加价空间较低补库积极性减弱，短期型钢市场仍然无法走出供需弱平衡的局面。

综上所述，在五月份唐山、武安等地二季度继续加码的环保限产政策下，供应端压力将大幅减弱，传统旺季的结束或将带来需求的进一步萎缩，预计五一节后郑州型材市场将面临小幅回调，中长期维持弱势盘整运行。