市场人士：原油尚未走出下跌区间

油价由降转升的拐点可能在8月

6月26—27日，“第五届中国石油与化工可持续发展论坛”在上海举行。与会嘉宾表示，虽然近期“黑天鹅”事件频发导致油价波动，WTI原油期货价格一周内从53美元/桶一度涨至59.93美元/桶的高点，但从基本面及市场资金持仓情况来看，原油尚未走出下行区间。未来影响油价的主要不确定因素还是集中在美国市场。

金联创石油首席研究员钟健在会上表示，今年4月中旬油价开始进入下行通道，但下行过程中屡遭中东紧张局势、突发事件等因素扰动，延缓了下跌节奏。在他看来，油价大概率在近期会经历一波急挫。

与去年相比，今年原油相当“不景气”，这主要是因为美国2018年开始对大型银行实行强监管，今年持仓资金流出大幅挤压原油价格泡沫。钟健认为，今后美国金融监管政策的变化，将决定投机资金进入石油期货市场的情况，进而决定油价中投机泡沫的大小。未来美国降息进程则会影响进入金融衍生品的资金变化，可能再次形成宽松货币政策下的“弱美元、高油价”。综合各方因素，他预计本轮油价低点在49—50美元/桶，油价由降转升的拐点可能出现在8月上中旬。

“现今原油价格主要是由宏观情况定基调，产业定方向，供需矛盾定涨跌幅。”在徽商期货上海东方路营业部总经理孙铭泽看来，短期虽然EIA可能再度下调2019年原油需求预期，需求前景黯淡令油价承压，但美国原油库存在升至两年高位后，6月初美国原油库存录得减少310万桶，且美国原油产量也录得下滑，为油价带来支撑。她表示，市场最担忧的还是国际贸易形势变化带来的风险。

钟健预计，今年下半年OPEC减产将延续，减产幅度取决于6月库存数据。他认为，从趋势上看，实际库存处于下降中，如果6月实际库存接近目标库存，OPEC减产幅度有可能下调，并可能对市场情绪形成负面效应。在2019年OPEC超额减产作用下，2—4月原油市场连续呈现供应缺口，全球供需出现少有的偏紧状况。进入5月，全球供需再度出现紧平衡，供略大于求。目前，上半年以来的供应缺口正在逐步消失，全球原油供需基本平衡。

对于明年原油价格，期货日报记者获悉，参会的部分产业人士并不太看好。相关人士称，年中大家对明年油市的基本判断是将出现供大于求的情况。EIA等机构报告也显示，原油供应每天会多出40万—60万桶，而10万桶是可以使市场价格出现变化的边际数量。相比于其他商品，原油价格具有更强的金融属性。今年以来，美国降息预期越来越强，投资者对全球经济增长的信心受到很大打击，虽然近期供需面提振油价的事件频频发生，但是原油价格总体依然维持下行态势。