1月21日SMM基本金属现货交易日评

铜：今日伦铜开于6042.5美元/吨，盘初伦铜快速摸高6045.5美元/吨受阻，走低至日均线下方6026美元/吨附近，午间，伦铜基本围绕日均线窄幅整理，振幅不超过16美元/吨。午后，伦铜震荡下行至日内低位6008.5美元/吨获力支撑，小幅反弹至6019.5美元/吨。截止16:30，伦铜报6019.5美元/吨，美元指数报96.299，美原油报53.88美元/桶。继上周五伦铜跳涨后，今日伦铜受阻上方40日均线，但下方依旧获5日、10日、20日均线支撑，KDJ趋于敛口，晚间消息面清淡，晚间等待美元指数指引，测试伦铜能否守住6000美元/吨关口，继续上冲突破6050美元/吨。

今日沪铜1903合约整体承压日均线。今早开于48040元/吨，开盘即触日盘高位，开盘后多头减仓离场，铜价重心快速下移至日均线下方47950元/吨附近，窄幅震荡整理直至午间，铜价继续下移，维稳于47850元/吨附近，盘尾再度小幅下移，触底47740元/吨，收盘47800元/吨，涨170元/吨，涨幅0.36%，主力合约成交量增加10406手至22.4万手，持仓量减少4254手至19.5万手。今日1902合约减仓7716手，1904-1906合约持仓量累计增加7432手，其中1905合约增仓3464手，1904合约增仓2182手。今日沪铜指数日减仓4384手至56.2万手。目前1903-1906合约基差缩窄至130元/吨。今日沪铜主力实体绿柱下方受5日、10日、20日均线支撑，但今日未能顺利突破布林曲线中轨，晚间等待外盘指引，关注多空动向，关注近、远月价差情况，晚间测试沪铜主力能否守住47800元/吨。

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨~升水40元/吨，平水铜成交价格47870元/吨~47930元/吨，升水铜成交价格47900元/吨~47970元/吨。沪期铜延续反弹上行测试48000元/吨，市场货源宽裕，逢高出货者众多而接货者寥寥，早间报价平水~升水40元/吨，因乏人响应，难有成交，持货商出货换现意愿强烈出现集体调降，平水铜报价贴水20元/吨~平水，好铜报价升水20元/吨左右。第二节交易阶段，部分持货商引领踊跃甩货，平水铜报价至贴水30元/吨仍有可压价空间，好铜已然报价至平水，下游畏高买兴低迷，湿法铜贴水至百元左右，抛货者已在贴水120元/吨左右。盘面拉涨抑制了大部分买盘，下游畏高且逐步进入迎春模式，贸易投机空间缩窄表现谨慎，主动性买盘很少，市场依然以节前清库存避风险换现情绪为主。尽管下午盘面有所下滑，但贸易商接货意愿仍较为低迷，持货商急于逢高换现，主动下调升水，下午已进入全面贴水模式。下午平水铜报贴水40-贴水20元/吨，好铜报贴水10-升水10元/吨，成交价格在47680元/吨-47810元/吨区间。

铝：伦铝早间开于1870美元/吨，亚洲交易时段维持窄幅区间震荡，波幅仅5美元/吨左右，始终未能突破1870美元/吨阻力位。进入欧洲交易时段后，市场成交活跃度渐起，伦铝顺沿5日均线步步攀升至高位1886美元/吨日内最高位，录得1月以来最高价，但随后接连坠下三条长阴线，伦铝“坐山车”直接跌落于于1865美元/吨，但守住1860美元/吨一线，截至17:50分，伦铝似有返升迹象，收于1872美元/吨，录得小阳线，重心较上周五有所抬升，刺破布林通道中轨线，站稳5/10日均线，日度KDJ线仍旧朝上，MACD红线拉长，晚间或将继续考验20日均线支撑力，晚间继续关注美元指数及宏观交易氛围的变化。

沪铝主连1903合约早间开于13565元/吨，开盘即录得十字星，触得13580元/吨日内高位，多头信心不稳减仓离场，铝价高位难以支撑开始下探，一路下滑探低13500元/吨后在13515元/吨一线窄幅震荡，午后略有上浮，在13525元/吨一线区间波动，日盘终收于13535元/吨，涨140元/吨，涨幅1.05%，成交量增35918手至18.4万手，持仓量减10190手至24.1万手，收于小阳线，完全站稳于5/10日均线以上，日度KDJ线朝上，MACD红线拉长，开始向上试探布林通道上轨。因宏观交易氛围转好，有色盘面几乎全线飘红，在空头减仓明显的背景下，铝价受周边金属的带动，连录二连阳，但考虑到基本面仍以偏弱为主，若说反弹仍为时尚早，预计后续上行驱动力难以持久支撑，需密切关注后续多空头变化。

期铝当月开盘即区间震荡为主，第二交易阶段踏下一个阶梯继续维持区间波动。上海主流成交价在13410~13420元/吨之间成交，对当月升贴水在贴70~贴50元/吨之间。无锡成交价集中13410~13420元/吨，杭州成交价集中于13400~13420元/吨之间。主流成交价相较上一成交日涨幅逾60元/吨。今日某大户在华东收货量显著减少，持货商出货积极，中间商及贸易商间交投仍然活跃。因下游自上周开始表现集中放假，本周成交第一天备货积极度明显不及上周。今日华东成交一般。午后期铝继续维持区间窄幅波动，但市场买卖双方表现僵持，对价格较难达成一致，实际成交价在13430元/吨附近，对当月升贴水在贴60~贴50元/吨之间，仅有少量成交。

铅：日内，伦铅跳空高开于2002美元/吨，亚洲时段，盘初伦铅基本沿日均线运行，午后时分，美指走弱，加之LME铅库存持续下降，且于近期跌破十万吨大关，推动伦铅震荡上行，日内重心随之上移，进入欧洲时段，伦铅一度攀升至2015美元/吨，后围绕2010美元/吨平台盘整，截止16：46，伦铅暂收2009美元/吨，涨14美元/吨，涨幅0.7%。伦铅暂收小阳线，运行至布林道中上轨之间，中短期均线均拐头向上，时隔近一个月，伦铅再度站上2000美元/吨关口，夜间关注伦铅能否站稳该关口。

日内，沪铅1902合约开于17730元/吨，盘初沪铅围绕17790元/吨平台短暂盘整，期间录得日内高位17810元/吨，后空增多减，沪铅一度探低至17685元/吨，继而短空获利离场，沪铅返升至17775元/吨一线震荡，临近尾盘，部分多头选择避险离场，沪铅再度震荡下泄，并于17725元/吨一线企稳盘整，最终收于17715元/吨，涨55元/吨，涨幅0.31%，持仓量减2844手至40138手。

另主力合约转至1903合约，日内，沪铅主力1902合约开于17635元/吨，盘初多头发力，一举拉抬铅价至17710元/吨，然60日均线压制力较强，沪铅承压回落至17570元/吨，后承接盘逢低入场，沪铅回升至日均线附近震荡，临近尾盘，空增多减，沪铅震荡下行，最终收于17580元/吨，涨50元/吨，涨幅0.29%，持仓量增1448手至43398手。沪铅报收长上影小阴线，上行动力不足，且40、60日均线仍存压制，上行趋势恐接近尾声，近期大概率将冲高回落，预计夜间沪铅或以20日均线为支撑，并考验60日均线压力。

上海市场金沙铅18075元/吨，对1902合约升水300元/吨报价；南方、双燕铅18025元/吨，对1902合约升水250元/吨报价；长兴市场豫光铅18025元/吨，对1902合约升水250元/吨报价；其他国产铅17850-17900元/吨，对SMM1#铅均价贴水75-25元/吨报价。期盘震荡走强，除少数持货商因成本因素，报价维稳，其他多下调升水积极出货，而蓄企对后市不抱乐观，采购谨慎，散单市场于万八以上成交困难。

广东市场南华铅17955元/吨，对SMM1#铅均价升水30元/吨报价；南储蒙自17825元/吨，对SMM1#铅均价贴100元/吨报价；铅价缓步回升，持货商积极出货，但部分下游已完成节前备库，散单市场成交有所降温。 河南地区豫光低于18000元/吨散单不出货；万洋、金利以长单交易为主，岷山17825-17875元/吨，对SMM1#铅均价贴水100-50元/吨报价，部分大型炼厂散单货源有限，下游按需采购，市场成交平稳。湖南地区水口山17975元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价（贸易商货源）；其他炼厂多以长单交易为主； 云南地区云沙铅17625元/吨，对SMM1#铅均价贴水350元/吨报价。云南小厂环保改造，散单供应量较少，大厂多以长单为主，下游蓄电池市场逢低采购，整体市场交投较好。

锌：日内伦锌低开于2573美元/吨，盘初受沪锌疲弱走势影响，伦锌承压2580美元/吨震荡，上下震幅不超过7美元/吨。午后，伦锌尝试性再度上行，摸高2580美元/吨即小幅下行，进入欧洲交易时段，盘中看多情绪渐浓，冲破前期压力位，冲高2600美元/吨整数位方向，录得2592美元/吨。截止16：51，伦锌收报2591.5美元/吨，较前一交易日涨10.5美元/吨，涨幅0.41%。日内伦锌欧洲交易时段走强，LME库存仍处12万低位为伦锌提供较强支撑，然上方布林道上轨叠加2600美元/吨整数位黏连压制，伦锌上行仍需强动能指引推动，晚间或承压布林道上轨震荡，目标继续测试2600美元的突破能力。

沪锌主力1903合约开于21580元/吨，部分短多止盈离场，沪锌承压日均线围绕21500元/吨，随后沪锌尝试上测日均线未果，录得21540元/吨后回落，午后，沪锌重心下移，围绕21400元/吨窄幅震荡，其中上下震幅不超过60元/吨。收跌报21420元/吨，较前一交易跌60元/吨，跌幅0.28%，成交量减55078手至70.7万手，持仓量减16206手至23.5万手。日内沪锌承压日均线震荡，部分多头止盈离场，沪锌当月、次月合约累计减仓2.5万手，沪锌后续方向性选择暂不明确，晚间沪锌或围绕日均线附近震荡，等待指引。

上海0#普通主流成交21980-22030元/吨，双燕主流成交于22080-22120元/吨。0#普通对1902合约报升水230-280元/吨；双燕对2月报升水350-400元/吨。1#主流报21720-21760元/吨。今日盘面高企，冶炼厂积极出货，今日贸易商交投较为谨慎，市场活跃度不高，报价集中于升水250-280元/吨左右，成交寥寥，早市成交多以SMM均价作为基准下浮10/20元/吨成交。第二交易时段，市场多出少接，报价持稳不变，但盘面走高绝对价格突破22000元/吨，下游维持观望态度，今日整体成交清淡，成交货量明显不及上周五。

广东0#锌主流成交于21830-21950元/吨，粤市较沪市由上周五的升水70元/吨附近转至贴水80元/吨附近。对沪锌1903合约升水400-450元/吨附近，升水较上周五收窄了50元/吨左右。炼厂正常出货，早间时段，部分持货商试水报价，对沪锌1903合约升水500元/吨附近，但出货异常积极之下，升水仍有下调趋势，接货方因长单需求，多采购以均价-20附近的货源，贡献少量成交，进入第二交易时段，长单需求告一段落，市场重回冷清氛围，持货商延续积极出货，报在对沪锌1903合约升水400-450元/吨附近，但下游大多已进入放假周期，叠加锌价相对高位整理，整体需求量不多，今日整体成交稍差于上周五。0#麒麟、慈山、铁峰主流成交于21830-21950元/吨附近，1#华联、慈山、四环主流成交于21630-21750元/吨附近。

天津市场0#锌锭主流成交于21760-23170元/吨，0#普通品牌主流成交于21760-21850元/吨，对1902合约升水100-400元/吨附近，较昨日扩大了70元/吨，津市较沪市平水附近。另有部分1#锌于津市流通，大多报在对1902合约贴水50-100元/吨附近。炼厂正常出货，贸易商积极出货，普遍报在对1902合约升水100元/吨左右，另因紫金品牌近日北方货量紧缩，持货商有意挺价，报在对1902合约升水400元/吨附近。消费方面，下游临近放假，需求进一步转淡，仅刚需采购，市场成交氛围冷清，整体成交稍差于上周五。0#紫金，红烨，百灵，秦锌，驰宏等成交于21760-21850元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨，西矿等成交21710-21800元/吨。

锡：今日伦锡电子盘20500美元/吨开盘后，受美元指数下跌因素影响，亚盘时段，伦锡总体在日均线上方震荡上行，涨至20590美元/吨附近，其回踩低点顺沿日均线上移。欧盘开盘后，价格继续小幅上涨后，由于美元指数震荡上行导致伦锡价格回吐涨幅，但仍受到日均线20550美元/吨的依托。截至17:00，盘面呈小阳线，实体部分处于5日均线的下方。

沪期锡主力1905合约，昨夜夜盘148190元/吨开盘后，价格先在日均线上方震荡上行至日内日高点148730元/吨。随后由于多头离场，沪期锡价格快速下跌至147890元/吨附近，今日凌晨前，价格小幅上扬，向上试探日均线148300元/吨附近，受阻后再次跌至147890元/吨附近。今日早盘148020元/吨开盘后，延续隔夜的跌势，价格快速下跌至日内低点147070元/吨。随后，空头离场，价格震荡上行，至148070元/吨，抹掉了今日早盘期间的跌幅。尾盘时小幅回落，最终以147970元/吨收盘，下跌30元/吨，跌幅0.02%。成交量23056手，增加2656手。持仓量35104手，减少876手。沪期锡4连阴，今日总体呈下跌态势，以小阴线收盘，影线部分较长，实体部分处在5、60日均线中间，下影线一度下刺40日均线下方，上影线处于5日均线上方。今日沪期锡向下试探147000元/吨附近的支撑位，目前支撑依然有效。

今日沪期锡盘面主要在147500元/吨附近盘整，沪锡现货主流成交145500-147500元/吨，成交氛围偏淡。云锡对1905合约贴水400-500元/吨，普通云字贴水1100-1400元/吨左右，小牌贴水1700-2000元/吨。

镍：伦镍亚盘今日开于11805美元/吨，盘初，沪镍沿日均线震荡下跌，探底11725美元/吨，下方11700美元/吨关口获支撑后，伦镍急剧上行，受阻11800美元/吨关口。午间，伦镍围绕11780美元/吨盘整，上方继续承压11800美元/吨后大幅下跌，截止17:00，收于11740美元/吨。日技术线KDJ闭口粘连，MACD红柱变短。夜间观测伦镍或围绕日均线区间震荡。晚间宏观数据清淡。

沪镍1905今日开于95190元/吨。盘初，多头减仓，沪镍震荡下跌，探低94610元/吨，下方日均线支撑，随后沪镍小幅上行，围绕94900元/吨上下波动并延续至午后，上方承压95200元/吨关口，下方日均线支撑，收于94980元/吨。整日，沪镍主力合约1905收于小阳线。较前一日结算价涨1580元/吨，涨幅1.69%。成交量增13.6万手至 62.3万手，持仓量减0.4万手至30.1万手。日线技术KDJ开口趋拢，MACD红柱变长。夜间沪镍或围绕重心95000元/吨区间强势震荡。

SMM 1#电解镍94700-95600元/吨。俄镍较无锡1902贴水贴水100元/吨，金川镍较无锡1902合约升水700-800元/吨左右。俄镍整体升贴水稳定，今日镍价继续走高，早上贸易商整体反应下游拿货继续变差，春节备库时间即将结束，下游备库不明显。金川镍升水早上报700元/吨居多，升水700有少量成交，现金川镍货源有点偏紧，但需求同样偏淡，整体成交还不如上周。今日金川公司出厂价95500元/吨，较上周五上调1000元/吨。主流成交于94800-95600元/吨。 下午镍价继续震荡，俄镍成交依旧不好，金川镍高位出货困难。主流成交94750-95700元/吨。