橡胶：重卡产销环比回落 短期仍有下跌空间

四、油价回调后企稳，化工品总体回升

过去的一个半月，国际原油价格先跌后弹，幅度都不小，美原油指由64美元左右大跌至51美元以下，跌幅达20%，之后经过大半个月的反弹，一度再上弹超过17%来到60美元以上，目前回跌至57美元左右。受原油价格大幅波动影响，国内化工品近期也大跌大弹，原油相关度强的品种，如沥青、PTA、PVC、聚烯烃期货等，都出现较大幅度的下跌和反攻，PP指数前期跌至7750以下之后一度反弹至8850以上，LLDPE指数也在深跌至7350附近之后反弹至8150左右，沥青指数前期跌至2850附近之后目前反弹至3350左右，化工品方面，只有天胶呈现先弹后跌态势，目前依然处于下跌过程，态势已经与其他化工品走势出现较大分化。

五、总结及展望：

5月以来沪胶先弹后跌，由文华橡胶指数11300附近涨至12700以上，之后又跌至现在的11100附近，走出了与国内主流化工品完全相反的态势，天然橡胶受自身基本面因素影响程度越来越大，受油价涨跌带来的化工品氛围因素影响逐渐变弱，基本面来看，由于天胶产量逐渐恢复，主产国出口控制态势不严，国内进口回升等因素，加之相比去年同期弱化明显的下游开工及日益下降的轮胎产量，使得胶价总体依然承压，基本面依然处于弱势，前期由于云南停割、重卡产销靓丽、轮胎出口好转以及保税区库存下降催生的反弹，近期则随着保税区库存下降幅度的收窄、重卡产销环比回落、进口回升、天胶较大幅度升水合成胶等因素再次顺应弱势基本面回跌。

对于后期，总体依旧处于弱势的天胶基本面，恰逢年中轮胎产销季节性弱势时间段，依然需要一定的改善时间；消息面上，由于前期三国出口限制政策收效一般，市场对6月下旬泰国和印尼首脑在东盟首脑会议期间对橡胶贸易情况的商讨几乎未做反应；技术上，再次回归弱势下跌的沪胶总体依然处于胶市底部运行区域，属底部区间性回落行情，后期不排除再次下探前期低点10675可能，但中期下破大区间支撑位10400可能性不大，此轮下跌短期或将在指数10800-10900区间逐渐找到暂时支撑。