油价修正美国页岩油公司遭殃

美国页岩油行业经历了艰难的一周。最近几天发布的一系列收益报告显示，虽然一些钻井公司的业绩好于预期，但也有一些与预期相差甚远。

例如，康休资源（Concho Resources）在同时暴露出数个问题后，该公司股价下跌了22%。尽管产量增加，其利润仍下降了25%。该公司承认，将在下半年削减开支并放慢钻探速度。

今年第二季度，该公司有26座钻井平台投入运营，但自那以来已降至18座。今年年初，该公司活跃的钻井平台数量为33座。

康休资源报告称，2019年上半年净亏损7.92亿美元。正如Liam Denning在Bloomberg Opinion中所说的那样，康休资源在2018年春天估值超过230亿美元，之后又以76亿美元收购了RSP PErmian Inc。，现在市值不到160亿美元，这是发人深省的。

这些结果很重要的原因是它们可能不是个别公司的一次性问题，而是更有可能反映出困扰整个行业的问题。

对于康休资源糟糕的业绩，Evercore分析师STephen Richardson在一份报告中写道：“毫无疑问，这是该行业的一件大事，这种性质的制动将产生持久的影响。”

怀丁石油公司（Whiting Petroleum）遭遇了更差的一周。该公司股价上周四大跌38%，此前其公布的季度亏损严重超出预期。该公司宣布将裁员三分之一。

据媒体和Wood Mackenzie的数据，由七家页岩气开采商组成的一揽子公司今年第一季度的现金流为负15.8亿美元，是去年同期的四倍。

即使油价下跌，股市可能看起来很便宜，“现在也很难称之为反向投资的机会”，Miller Taba首席市场策略师Matt Maley表示。“今年大部分时间里，这个群体都是净亏损。”

投资者显然对该行业感到不满。交易商投机性仓位跌至2013年3月以来的最低水平，表明投资者对原油和能源类股“漠不关心”。

虽然页岩油探勘与生产公司萎靡不振，但石油巨头并未放缓。埃克森（Exxon）表示，在二叠纪盆地产量的推动下，该公司石油产量增加了7%。

大型石油公司对美国页岩油的大举押注是一个时代的标志。中小型钻井企业正遭受重创，眼看着自己的资金来源被切断，这迫使它们削减预算，否则将导致股价暴跌。另一方面，大型石油公司对页岩油的多年投资才刚刚开始。它们可以承受单个页岩项目多年的亏损，同时在其他地方盈利，并扩大规模。

因此，尽管页岩油行业普遍出现财务亏损，但目前还不清楚生产是否会停滞不前。