商品期货开盘：沪银涨停 沪金涨近2%

9月4日，商品期货开盘，沪银涨停，沪金涨近2%，红枣涨逾3%。

美国8月制造业活动三年来首次呈现萎缩，再次引发对经济急剧放缓的担忧，且打压风险情绪。道明证券大宗商品策略师RyanMcKay表示，疲弱的制造业数据“将进一步强化美联储将需要大举降息的观点；股市下跌，这是金价走高的原因，英国脱欧的前景充满不确定性，意大利政局动荡，这些都对金价有利。

道明证券（TDSecurities）表示，依然对黄金看涨，我们仍然仍然有很多风险事件会出现，将推动金价进一步走高。包括各国央行转鸽、债券收益率曲线倒挂以及大量的负利率债券等。

展望后市，越来越多的迹象表明，美国经济衰退的迹象正在增加。尽管鲍威尔表示美联储从未承诺在未来会再次降息，但疲软的经济现状使得市场有理由相信，美联储9月会再次降息。美国联邦基金利率期货走势暗示，交易员预期美联储本月降息25个基点的可能性为91%。国际贸易方面，中国和美国经贸争端的前景依然扑朔迷离，近期特朗普就在此问题上反复数次，并导致金价一度巨幅振荡，未来预计美国会在此问题上继续反复。

与此同时，美国股市大跌和美债收益率倒挂等因素也导致市场对于美国经济的担忧进一步加深。目前推动贵金属上涨的因素也将从对于美联储是否会继续降息这一逻辑全面切换至对冲市场的不确定性。在这一过程中，市场的波动率将继续放大，权益类资产将承受更大的压力。同时，伴随着贸易摩擦对于劳动力市场无可避免的压力，美联储的货币政策压力将会陡增。总体来看，贵金属会伴随着市场风险偏好的恶化而继续上行。