买黄金不如买白银？白银基金近2个月涨近25%！

小编发现很多机构给的解释都是之前金银比太高了，相比黄金，白银涨得有点少，所以最近补涨了。

金银比，即国际黄金价格/国际白银价格。之前黄金一路猛涨，而白银还没那么猛，导致金银比持续扩大，甚至已经超过90，接近1991年的历史高位，而过去接近50年里，金银比最大值也只到100。

有机构指出，一般是黄金先走出牛市，在金价大涨后持稳的背景下，金银比到达高位时，金银比会出现修复行情，之后白银就会大涨。甚至有人总结说，金银比在50以下时买黄金，80左右买白银。

不过，这个听起来是根据历史数据归纳的规律，要是后面不灵了怎么办？有没有什么原理能够解释这段时间白银的暴涨呢？这就要说到黄金和白银自身的本质和属性。

刚好国盛证券最近做了个梳理，小编觉得还蛮全的，整理如下：

黄金的本质：九成贵金属属性，一成工业属性。

全球黄金需求中，工业应用占比仅为8%左右，因此黄金的贵金属属性远大于工业属性。

白银的本质：一半贵金属属性，一半工业属性。

一方面，白银也是贵金属。作为贵金属老二，白银和黄金的走势整体保持一致，从历史上看，白银价格与黄金价格相关系数高达0.91。

另一方面，白银是一种具有广泛工业用途的商品，它同时也具备工业需求，而且工业属性基本占了一半！所以，工业活动的变化也会影响白银的价格。

也就是说，白银更加偏商品属性，所以波动更大。

最后，还有1个问题，相信也是大家最在意的问题：白银还会涨吗？

对此，国投瑞银白银期货的基金经理说，白银仍有投资机会。

1、美联储开启降息，美元大周期走向熊市，构成白银中长期牛市的基石；

2、贸易及地缘政治的不确定性，避险情绪升温将助推白银等贵金属走强。

不过，基金经理说看好自己所管基金投资的对象，总感觉有点王婆卖瓜的嫌疑。下面我们来听听券商机构是怎么说的。

国盛证券认为，白银短期表现有望好于黄金，但中长期大概率跑输黄金。

尽管7月以来金银比有所下降，但当前金银比仍远高于历史中位数水平，且根据历史经验，金银比升至高位后往往会出现持续修复，从而短期白银表现有望好于黄金。

但中长期来看，全球经济下行带动白银工业需求趋弱，将对银价形成拖累。历史上每一轮经济周期的尾端，白银价格均无一例外地跑输黄金。

（绝对值戴先喜）