日本宣布购买250万吨美玉米 能否拉升玉米行情？

近日玉米市场多空双争夺，芝商所旗下CBOT玉米期货价格涨跌互现，截止上周五，9月期约报收358美分/蒲式耳，较上周的359.75美分/蒲式略跌1.75美分/蒲式耳；12月期约报收369.75美分/蒲式耳，较上周的367.75美分/蒲式耳上涨2美分/蒲式耳。

附图：CBOT玉米期货价格走势图

玉米连续的低位震荡已经持续数日，目前有关新季美国玉米产量的话题仍是争议不断：

从供应面来看，美国玉米作物依然面临早霜威胁。美国农业部作物进展报告显示，截止到8月25日，美国玉米进入糊熟期的比例为71%，凹粒期比例27%，均显著低于五年同期均值。玉米优良率为57%，高于一周前的56%，去年同期68%。

附：美国玉米优良率走势图

AccuWeather公司的气象专家预测，9月初中西部气温接近正常，9月份剩下时间里气温略微高于正常水平，降雨接近或略微低于正常水平。但是该公司气象专家杰森·尼科尔斯称，考虑到中西部的玉米和大豆作物普遍比正常落后一到两周时间，作物想要在秋季降温之前赶上正常进度的难度很大，所以作物很容易受到霜降影响，哪怕是霜降没有提前，正常时间出现的霜降也会给今年的美国大豆和玉米作物带来损害。AccuWeather预计今年美国玉米产量为132.8亿蒲式耳，低于美国农业部预测的139亿蒲式耳。

AccuWeather的气象学家认为今年在正常时间出现霜冻的风险比平常高一些。在南北达科他州以及明尼苏达的西部，首场霜冻出现的时间通常是9月底，爱荷华南部到威斯康星通常是10月初，伊利诺伊中部通常是10月中旬。伊利诺伊大学作物科学荣誉退休教授埃莫森·纳齐格说，今年很多玉米以及几乎全部大豆都是 5月底或6月份播种的，这种情况以前没有过。最好的情况是，9月份气温高于正常，10月29日之前没有霜冻，这有助于绝大多数玉米作物进入成熟期。如果从现在起的气温正常，没有提早出现霜冻，那么大部分作物将进入或者接近进入成熟期。美国农户称，如果9月份第二周或者第三周出席霜冻，玉米单产损失可能在 5%到25%。

今年玉米产量规模仍存在不确定性，因为今年春季降雨过量，还发生洪涝，耽搁了春播工作，这也使得农作物极易受到霜降的破坏，而上述提到，即使没有提早出现霜冻，今年玉米的种植周期推迟也会使得玉米单产会受到霜冻影响，产量的担忧提供市场支撑。

另外，近期，据彭博社8月26日报道，日本将购买大量美国小麦和玉米，美国广大农牧等相关业者都会受惠。美玉米出口量增多或给予市场利多情绪。

那么美玉米市场能借此力从低位展开一波回升行情吗？

就日本采购玉米的情况来看：日本首相安倍晋三宣布日本将从美国采购250万吨玉米，以缓解日本国内供应短缺的担忧，但是贸易商对此反响不一，许多贸易商并不清楚这些采购如何执行，因为目前美国玉米报价比巴西玉米高出50美分到55美分/蒲式耳，相当于每吨高出20美元左右。美湾地区11月船期玉米基差报价在CBOT+12月玉米期价上每蒲式耳加上90美分，到日本的运费为每吨30美元。巴西玉米基差报价在CBOT12月玉米期价上每蒲式耳加上30美分到35美分，从巴西到日本的运费40美元/吨。因此行业人士称，在日本买家考虑采购之前，美国玉米报价必须下跌至少30美分/蒲式耳。

另外，250万吨的暂且不说何时采购，就美国玉米的供应量来说，此出口量对美国玉米市场来说是也“杯水车薪”，即使提振也是短暂的行为。

再者：美国农业部周度出口销售报告显示，截至8月22日的一周，美国玉米出口销售减少2500吨。2018/19年度（8月底结束）迄今，美国玉米出口销售总量为5010.07万吨，同比减少17.2%。2019/20年度美国玉米销售总量相当于美国农业部预测目标的10.6%，低于过去五年同期均值18.2%。每周需要销售86.6万吨玉米才能实现美国农业部的预测目标。

同时，美国农业部发布的出口检验周报显示，过去一周美国玉米出口检验量下滑，只有去年同期的三分之一左右，截至2019年8月29日的一周，美国玉米出口检验量为355，411吨，上周646，439吨，上年同期为1，335，211吨。

附图：美国玉米周度出口检验量

总的来看，眼下，美国天气的不确定会直接影响产量，尽管有机构担忧霜冻会对单产造成影响从而威胁产量，不过，国际谷物理事会（IGC）将2019/20年度全球玉米产量预测值调高至11亿吨，比7月预测值高出800万吨。市场对美玉米的产量争议较大，而最终产量如何，恐需继续等待些时间才能判定，因此，在产量数据明朗之前，美玉米价格或以震荡调整为主，后期若遭遇早霜的影响，美国新玉米产量确实遭受较严重的损失，则届时价格有望适度回升。

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