中信建投期货:放开阿根廷豆粕进口影响几何？

此外，在海上漂了四五十天的豆粕质量将会出现下降，可能需要折价才能吸引购买兴趣。正常的豆粕保质期在半年左右，天气炎热会缩短保存期限。按照正常的进口流程，阿根廷豆粕压榨后运至国内港口约需要两个月，豆粕水分、霉变等指标容易出现问题，需要折价才能被买家接受，将进一步削减其进口优势。

总体来看，无论从进口税还是质量的角度来看，进口阿根廷豆粕都不比直接进口大豆压榨更具优势。若国内大豆进口不出问题，阿根廷豆粕进口量预计将较为有限，放开阿根廷豆粕只不过是给国内豆粕上涨加上了一个约束，对国内豆粕市场的冲击相对有限。

不过，在当前中国尚未恢复美国大豆采购的情况下，四季度大豆供应偏紧预期仍未完全消除，放开阿根廷豆粕进口对市场情绪影响会更大一些。但值得注意的是，批准阿根廷豆粕进口只是第一步，根据国家质检总局对饲料进口的检验检疫要求，后续还需企业申请进口资质并获得注册登记，而这可能还需花费好几个月的时间（可参考去年印度菜粕进口的放开），对豆粕01合约的实质性冲击预计将较为有限。

注：本文有删节