沙特事件对原油化工品影响点评

作者：郑邮飞

周末沙特消息劲爆，袭击导致沙特原油供应减少570万桶/日，占沙特石油产量的50%以上，沙特的石油产出和出口均中断。本次沙特石油供应中断是有史以来最严重的一次，全球5%的石油供应都受到影响。另外，沙特天然气供应量减少5000多万立方米，也占总量的约50%。原料的短缺将影响炼化企业以及化工厂的开工情况，目前估计恢复需要数周的时间。影响最重要的当属MEG。

2018年我国进口MEG980万吨，其中源于沙特410万吨，占比42%。去年我国MEG表观消费量1673万吨，沙特进口占比24.5%。今年1-7月份，月均进口MEG75.5万吨，其中进口沙特37.7万吨，占比50%。

根据目前的消息，此次事件影响沙特MEG开工接近一半，大致估计影响每月均进口19万吨左右（具体情况我们将密切跟踪装置恢复进展）。当然高价格将支撑国内煤化工负荷上升，不过短期由于国庆以及一些装置原因，煤化负荷提升相对缓慢，难以全部弥补进口缺失。同时当前下游聚酯开工依旧高位，结合当前聚酯库存中低位，预计10月中上旬之前需求仍将维持相对高位。总体看9月去库力度将比较明显，10月亦是去库状态（前期平衡表就是平衡略去，此次事件增强了去库预期）。

今日尾盘现货成交继续暴涨至5250元/吨，期货夜盘亦将在至少100点以上的涨幅。短期维持强势格局。

对于其他化工品的影响：

塑料：2018年PE总进口量1402万吨，其中沙特315万吨，占比22.4%，我国塑料表观消费3042（粒料），进口沙特占比10.4%。

PP：2018年pp总进口量479万吨，其中沙特61.8，占比13%，我国pp表观消费2432（粒料），进口沙特占比2.5%。

甲醇：2018年我国进口甲醇742万吨，其中源自沙特的80万吨，占比约10.78%。甲醇表观消费5476万吨，进口沙特占国内表观需求1.5%。

总体看对化工品的影响程度MEG 塑料 PP 甲醇，对于PP、MA影响相对较小。