蛋价高位回落期货再创新高 10月何去何从？

9月全国13个主产区在产蛋鸡存栏量为12.396亿只，环比涨幅1.38%，同比跌幅0.22%。本月新开产蛋鸡数量多于老鸡淘汰量，全国在产蛋鸡存栏量环比增加。

9月全国18家代表企业商品代鸡苗总销量为4375万羽，环比跌幅2.70%，同比涨幅5.02%。

9月120日龄以下后备鸡占比19.04%；450日龄以上老鸡占比9.87%，环比减少1.69%。高峰期蛋鸡占比略有增加，平均占比71.09%，环比涨幅1.08%；9月淘汰鸡总出栏量262.88万只，环比跌幅21.50%，同比跌幅2.53%。

1.4 现货价格-主产区鸡蛋均价

9月鸡蛋价格高位震荡后呈下滑走势，价格回落后仍高于历史同期水平，截止9月30日，产区均价为4.40元/斤，环比跌0.56元/斤，销区均价为4.86元/斤，环比跌0.47元/斤。10月在产供应预计环比增长，需求从节后低迷期逐渐进入到春节备货阶段，预计需求先减后增，因此预计10月蛋价先偏弱调整，后偏强上涨。

1.5 盈利测算

最新一周蛋鸡养殖利润为94.85元/羽，环比上涨27.91%。

9月全国蛋料比均值为4.37，环比涨幅9.25%，同比涨幅22.07%。预计10月供需均不利多，蛋鸡养殖利润或逐渐缩减，但仍是盈利良好的状态。

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多空简析

2.1 主力合约逻辑梳理-JD2001

JD2001合约中秋节后再创新高，国庆节前受现货疲软刺激，出现较大幅度回调，但国庆期间现货跌幅有限，因此10月现货低位整理后或继续偏强，盘面以逢低做多为主，激进者4400以下可分批布局多单。

2.2 远月合约逻辑梳理-JD2005

JD2005合约10月份同样逢低看多，入场目标3800。但合约长线利多因素较少，单边跟涨幅度预计小于01合约。可作为JD15价差策略的空头配置。

2.3 持仓跟踪-JD2001

JD2001合约总持仓先增后减，多头占比环比增长3.84%。

2.3 持仓跟踪-JD2005

JD2005合约总持仓持续增长，多头占比环比增长5.50%。

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风险点简述

环保方面

生猪养殖方面放松相关禁养限养规定，蛋鸡养殖版块限定或有松动，有利于小规模养殖单位蛋鸡复养。

相关商品

一、国际事件对豆粕的影响逐渐弱化，同时国内需求暂时难有明显起色，豆粕或继续保持宽幅震荡；玉米目前仍处在下行通道中，但预计下方空间有限，10月有望成功筑底；

二、蛋白替代品生猪疫情对市场的持续影响。

供需层面

10月气温下降，产蛋率恢复，同时在产存栏环比增长，而需求面临节后的低迷期，因此10月鸡蛋价格大概率先低位震荡整理，后市有望受春节需求拉动走强。