美债务泡沫越吹越大 一旦破裂首当其冲的可能是原油

美国债务总额增加至22.837万亿美元，一旦泡沫破裂，最先受到冲击的可能是美国页岩油。

美国财政部公布的数据显示，自8月初以来，美国联邦债务总额从22.023万亿美元增加到22.837万亿美元。2019年美国的预算赤字上升到9840亿美元，达七年来的最高水平。

在两个多月的时间里，美国新增债务达8140亿美元。仅在8月2日这天，美国债务就暴涨2910亿美元。

此外，有数据显示，在过去短短两周的时间内，美国又新增了2270亿美元的债务，涨幅近4%。

SRSrocco网站分析师表示，如果从历史表现来看，美国未来几年的债务还将大幅增加，或达到二战以来的最高水平。这也表明，未来几年美国经济增长会有所放缓。在如此庞大的债务水平下，美国的经济根本没办法长久增长下去，美国页岩行业就是一个鲜活的例子。

过去盛极一时的美国页岩行业如今正受到债务问题的困扰，产量也受到了影响。如果美国债务问题要爆发，页岩行业可能会首当其冲。目前该行业正面临着严峻的发展形势，许多页岩油生产商都在为未来几年到期的巨额债务而烦恼。在2021-2023年间，页岩气行业将有1370亿美元的债务到期。

由于债务问题缠身，华尔街的资本也不再青睐美国页岩油生产商，这令他们缺乏资金投入来保持高速增长。SRSrocco网站分析师此前就已经表示过页岩油行业的担忧，由于2018年超50%的二叠纪盆地石油产量已经蒸发，美国页岩气产业的可持续性面临严重威胁。

提及页岩油行业的发展，首先可以从“年度复合下降曲线”（Annual Compounded Decline Curve）一窥页岩油行业现状。

由该图可知，页岩油“年度复合下降曲线”变得越来越陡，现在坡度达到70%-75%。也就是说这已经不只是一座“小山”了，而是“悬崖”，这表明石油产量减少的速度惊人。

2013年至2016年，二叠纪盆地的年递减率（红色、浅绿色、绿色和浅橙色）还比较平缓。但是到了2017年，尤其是2018年，产量年递减率（橙色和浅蓝色）就突然变得非常陡峭。

由此可见，美国最大的页岩油气田石油产量出现崩溃式下滑。除了二叠纪盆地，巴肯（Bakken）和鹰滩（Eagle Ford ）等其它页岩气田的年复合递减率也非常高。

尽管有些专家表示，二叠纪盆地石油产量并没有发生过多的变化，因为每年的油井数量都会下降50%以上。但是他们却忽视了，过去两年的石油产量已经下降到70%-75%，这与此前的情况有着天壤之别。

此外，虽然美国页岩油气的繁荣还会持续一段时间，但泡沫总会破裂，因为过去10年美国石油产量增长的速度与过去40年的情况截然不同。

美国石油工业花费了40年，才将石油产量从1930年的250万桶/日增加到1970年的1000万桶/日。然而，页岩油行业却在10年内实现了这一目标，将石油产量从2008年的500万桶/日提高到2019年的近1250万桶/日。

需要注意的是，过去十几年，美国页岩油产量飙升得很快，未来可能会以同样惊人的速度下降。不过，这要取决于石油价格。如果在未来1-2年内，美国经济真的陷入衰退，油价可能会回落到40美元以下。这对页岩气行业而言，简直是雪上加霜。

SRSrocco网站分析师表示，尽管美国页岩油的繁荣给美国和全球市场带来了750万桶的额外石油供应，但是这种繁荣是无法重现的。一旦页岩油产量暴跌，再重新回升的可能性几乎微乎其微。

因此，分析师提醒道，虽然目前这还只是一个信号，但是也需要引起注意，因为“黑天鹅”随时都可能起飞。