商品期货多数高开：豆二涨逾1% 红枣跌超2%

10月18日，商品期货多数高开，红枣跌超2%，原油跌超1%；豆二涨逾1%。

由于今年红枣仍是丰产的一年，产量大概率会较上一年继续增长，基本面上并不支持红枣的价格上行，而政府的托市政策对价格来说也影响有限，因此预期短期内红枣价格仍会以震荡下行为主。

红枣潜在不确定因素仍是11月的仓单注册，由于目前现货市场的红枣标准和郑商所的交割标准并不统一，我们尚不能确定市场流通的大部分红枣都符合交割标准，如果在检验流程上出现问题，12月红枣价格仍有可能出现大幅的翻转。

由于现货市场红枣的等级主要以筛机来分捡，而筛机只能确定大小，不能控制质量，这与郑商所的每公斤粒数选择方法有异，这可能使得只有较优质饱满身材的红枣才能进行交割。由于目前仍未进入仓单的注册月份，短期内盘面红枣价格仍将受现货市场所影响，红枣价格未来的走势需要在进入11月，实际仓单的注册流程明确之后才能确定未来大的方向。

原油难以走出趋势行情

分析人士指出，虽然近期油市迎来不少利好消息，比如地缘局势好转、中国9月份石油进口强劲、美国页岩油产量增速下滑等，但在全球宏观形势实质性好转前，很难带起油市多头氛围。

一方面，国际能源机构（IEA）、美国能源情报署（EIA）和欧佩克频频下调未来全球原油需求预期，经济增长放缓致使原油需求压力持续存在。

另一方面，国际货币基金组织（IMF）近日将2019年全球经济增长预期从7月份的3.2%下调至3%，同时将2020年全球经济增长预期从3.5%下调至3.4%。IMF指出：“由于风险偏好下降、制造业疲弱等方面的不确定性，全球经济倾向于下行。”

信达期货分析师陈敏华、臧加利表示，目前地缘局势错综复杂，对油价的影响也将加剧。加之全球经济下行趋势难以快速扭转，同时随着国际海事组织（IMO）2020限硫令临近，预计炼厂检修规模和时长会增加，因此原油需求端的疲弱会持续压制原油上行空间。

两位分析师认为：“目前沙特减产挺价意愿强烈，欧佩克的产量政策不会突然转向，油价处于低位区间后，美国页岩油增长潜力受限，供给端提供底部支撑，原油整体以宽幅震荡的格局为主，预计当前原油难以走出趋势性行情，操作思路以低位做多为宜。后期关注地缘事件演变。”