期市午评：能化板块受挫 燃油、乙二醇、甲醇跌逾2%

恒力石化、江阴汉邦PTA装置恢复重启

恒力石化2号线220万吨/年PTA装置，10月26日停车，已于昨日恢复重启。

此外，江阴汉邦220万吨/年PTA装置10月25日停车，今日升温中，近日出产品。

乙二醇下跌空间有限

10月乙二醇大幅回落。与今年上半年由累库造成的下跌不同的是，本轮下跌是在 EG 库存较低且维持去化的情况进行的。造成这样的反差，主要是：一方面，9月沙特石油设施遇袭大幅推高乙二醇价格，但随后沙特快速恢复生产，乙二醇价格过度反应遇袭事件的影响得到修复； 另一方面，市场对四季度新产能投放后供应格局的预期悲观。两者叠加，使得 EG 价格在10月走出大幅回落的走势。

目前，乙二醇低位振荡。上述利空因素或已逐步消化，或尚未改变目前持续去库存化格局。同时短期利多因素增加，乙二醇或低位出现反弹。主要利多因素有：第一，乙二醇短期仍处于低库存且维持去化的局面。华东地区主港乙二醇港口库存约为48.5万吨，较周初下降6.01%，处于持续去库存状态。本周主港码头日均发货量约为1.412万吨，较上周有所提高。后期乙二醇预计到港22万吨，在发货量持续上升的情况下，库存压力不会有太大增加。

第二，乙二醇利润亏损或减少供应。10月原料成本变化整体表现偏弱、仅石脑油表现偏强，而乙二醇价格则从高位大幅下挫，使得 EG 行业利润在10月中旬后整体显著转弱，除外采乙烯单体工艺因成本更弱使得利润改善外，其余多数主流工艺均处于不同程度亏损状态。乙二醇价格若继续下跌，利润亏损将倒逼企业增加临时检修，减少供应。

第三，原油短期走势偏强，整体化工成本上升。欧佩克12月或讨论继续维持减产等利多因素影响，国际原油走势短期偏强。这将总体提高化工行业成本，对化工品价格形成支撑。

甲醇：预期越来越差

持续增加的进口货，高企不降的库存，疲弱的下游需求，是目前压在甲醇头上的三座大山。不出意外的话，11月的甲醇进口数量仍然要超过100万吨，因为港口地区的库区，这个月已经排满了计划，没有富余的装卸能力了。随之而来的，是依旧触目惊心的沿海港口库存，120万吨！

对于明年而言，西北地区将会有数套新增的甲醇产能出现，这包括宝丰二期配套的220万吨装置，还有陕西、内蒙新建的两套甲醇装置。细心的人会发现，今年西北地区久泰新建的烯烃装置投产，宝丰二期烯烃装置投产，仅仅是减少了西北的外销量，并没有造成甲醇的供不应求。而南京诚志二期烯烃装置的投产，也没有造成港口地区的大幅去库。那么明年在几乎没有新建下游投产的条件下，很难想象新建甲醇装置的集中投产会造成怎样的压力。