棕榈油：预期库存持续下滑 中期或延续上涨

综上所述，棕榈油主产区进入减产季，在前期干旱和施肥不足的情况下，棕榈油产量或较大幅度的下滑，且印尼施行B30生物柴油增加需求，印度总植物油库存处在偏低水平，开始重新进口马来西亚棕榈油，在供需双驱动下和干旱减产逻辑未证伪前，料棕榈油供需将收紧，后期棕榈油维持偏强走势。并且马来西亚宣布将2020年2月份前将符合MSPO标准的棕榈油种植园比例推进至70%，目前这一比例为58.1%，对小种植园意味着生产成本的提高，成本端对价格上涨支撑效果加强。

作者简介：郭文伟，应用统计硕士，徽商期货油脂研究员，主要负责油脂宏观基本面和相关产业链现状研究，注重运用统计理论进行套利、对冲的量化分析研究。