期市开盘：燃油涨逾4% 原油、橡胶涨逾2%

11月22日，燃油主力合约延续夜盘走势涨逾4%，原油、橡胶涨逾2%。

华泰期货：新加坡燃料油库存小幅上涨

市场要闻与重要数据

WTI 1月原油期货收涨1.47美元，报58.58美元/桶；布伦特1月原油期货收涨1.28美元，报63.68美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2001夜盘收涨10.1元，涨幅2.25%，报449.9元/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2001夜盘收涨3.44%，报1835元/吨。

石油观察机构EuroilSTock：欧洲10月炼油厂产量为1017.5万桶/日，较9月下降2.6%，同比下降4.1%。欧洲10月汽油产量为221万桶/日，环比下降4.9%，同比下降10.2%。欧洲10月炼油厂原油使用量为976.6万桶/日，环比下降1.2%，同比下降2.5%。欧洲10月燃油产量为93.5万桶/日，环比减少6.4%，同比减少16.4%。

俄罗斯副财长Kolychev：进一步深化欧佩克 减产协议对于俄罗斯而言只有负面影响。

市场消息：消息人士称，欧佩克 在12月会议中，很可能延长现有的减产措施至2020年6月。

俄罗斯能源部：俄罗斯11月20日离线炼油产能为36.6万桶/日。

日本石油协会（PAJ）主席：预计欧佩克与其他产油国将同意延长现有的减产120万桶/日的减产协议。

波罗的海干散货指数周四连续第六个交易日录得下跌，因海岬型船需求低迷。波罗的海干散货指数跌5点或0.4%，至1255点。海岬型船运价指数下跌34点或1.4%，报2401点，日均获利下降256美元至18350美元。巴拿马型船运价指数涨2点至1129点，日均获利增加15美元，报9066美元。

投资逻辑

根据IES（新加坡国际企业发展局）最新发布数据，新加坡陆上燃料油库存在截至11月20日当周录得2083万桶，环比上涨47.5万桶，涨幅2.3%。从贸易数据来看，本周新加坡进口116万吨，出口25万吨，净进口量91万吨与前一周大致持平。由于IMO2020临近，我们认为进口货物中低硫燃料油组分会逐步占据主要份额，高硫燃料油的进口则继续保持低位，昨日高硫380现货贴水小幅上涨至2.26美元/吨，一定程度反映在消费下降的同时，高硫船货进口和供应也受到抑制，从而避免高硫燃料油出现严重过剩。

国内方面，上期所主力合约FU2001与新加坡380cst掉期1912合约价差为约26美元/吨；当前FU2001-FU2005跨期价差来到-99元/吨，而新加坡380掉期1912-2004价差则为-4.25美元/吨，经汇率换算FU 15价差较对应外盘月差大约低70元/吨。前期FU2001对外盘升水一直处于相当高的水平，可能对内外盘套利活动产生吸引，目前距离交割还有一个月左右的时间，依照前几次交割的经验，近期需要重点关注新仓单的注册情况。未来如果有大量仓单生成，则01合约价格以及15月差可能承受进一步的下行压力，不过15价差的下跌依然会受到正套窗口边界（大约在180-200元/吨的水平）的限制，为避免交割风险，我们认为可以考虑将前期头寸止盈离场。

策略：单边中性，前期多SC空FU（主力合约）与FU2001-2005反套头寸择机平仓离场