IMO新规将促使高、低硫燃料油供需格局生变

12月31日，光大期货发布研报称，2020年，高硫燃料油的供应降幅将不及需求降幅，这将进一步导致其供应过剩加剧；而低硫燃料油需求潜力较大，有望出现巨大供需缺口，为了保障国际海事组织（IMO）船燃限硫新规的执行，各大贸易商已经开始积极采购低硫燃料油作为囤货。

据了解，IMO规定，2020年1月1日起，全球船燃硫含量从3.5%降至0.5%，以减少二氧化硫的排放量。美国能源信息署（EIA）预测，2020年全球对轻质原油的需求增加，将使轻质原油的价格每桶上涨2美元。

光大期货研究指出，2020年将是IMO新规生效的元年，高硫需求的断崖式下滑已成定局，但是高硫燃料油并不会完全退出市场，炼厂深加工需求由于高硫价格的经济性而凸显，发电需求也将帮助消化部分过剩高硫产量。因此，预计新规在2020年一季度带来巨大冲击后，二、三季度供应的收紧和季节性需求将略微缓解高硫燃料油的过剩，但在炼厂秋检和发电高峰期结束后高硫市场将再度转松。对于低硫燃料油而言，2020年低硫燃料油的需求潜力明显，但是从目前供应情况来看，现存及计划投产的低硫燃料油产能并不足以满足如此旺盛的需求，2020年低硫市场将产生巨大的供需缺口。