升益投资：小处起步 逐步成长

   《易经》云：升卦，地风升柔顺谦虚，属上上卦，大地生长树木，日渐高大成材，喻事业步步高升，前程远大，故名“升”；益卦，象征增益之意，其卦象下震雷、上巽风，雷动风行，无所阻碍。“升益”寓意“小处起步、逐步成长”，与上海升益投资管理有限公司（下称升益投资）投资理念契合，这也正是公司名称的由来。

   升益投资成立于2013年3月，并于2015年1月成功备案为私募管理人，目前共计发行11只主动管理型产品，除去因产品到期和顾问管理协议终止等原因清盘，目前存续的7只产品正常运作，主要以商品期货、金融期货投资为主，股票投资为辅。

   公司团队成员精简、经验丰富，投资总监孙先生拥有大连商品交易所、上海期货交易所，大型券商等计算机系统开发管理经验，参与期货和证券市场超过10年。基金经理范先生先后就职于工业自动化龙头企业、第三方财富公司和某大型券商，拥有多年实业、金融等多领域交叉的经验；合规总监劳女士先后就职于期货公司、国际贸易公司和私募基金公司，具备丰富的资产管理、期货现货交易风控经验。

   升益投资擅长量化CTA交易策略和股票多头策略。在量化CTA策略中，升益投资通过对所有能搜集到的历史数据进行大量分析，挑选出合适的交易策略参数后，再结合各个产品对应的风险控制和资金管理限制，生成交易指令，由计算机自动执行。

   其量化CTA策略关注技术面，诸如开盘价、收盘价、最高价、最低价、成交量、买一价、卖一价、买一量、卖一量、持仓量、跨月价差等常见的价量数据。目前公司有两套交易系统，分别适合日线级别市场和TICK级别的市场，整体资金容量约为10亿元，交易系统参数会根据行情定期调整。

   “一套好的量化交易系统至少应该包括交易模型构建模块、风险控制模块、交易成本分析模块、指令执行模块、策略回测模块、数据收集模块和数据清洗模块，对用于基金产品的量化交易系统还需要添加产品监控模块。”升益投资强调，基于多年的系统开发管理经验，交易系统的所有者具备对上述模块进行移植、优化、升级的能力也非常关键。

   股市投资方面，升益投资以股票多头策略为主。具体操作中，升益投资结合市场状况，选择具有长期竞争力的公司作为核心标的，并根据投资环境对其定价。公司选股主要偏向于前景看好、细分行业的龙头公司，消费、科技、医药医疗是团队长期的投资重心板块。升益投资认为，虽然2018年全年市场经历了各种负面风险事件，但公司依然找到了经受住大盘系统性风险的“阿尔法”，“企业竞争力是最大的‘阿尔法’，是超越市场的根基”。

   “股票和期货投资有很大的不同，我们认为股票投资是生产相对收益的，期货投资不受标的物涨跌限制，既可以做多又可以做空，属于生产绝对收益的投资项。”升益投资补充道，目前公司的投资重心偏向期货市场。

   风控是公司运营的生命线，在升益投资内部，风控始终处于公司投资体系的核心位置。在产品设计、产品募集阶段，风控部就介入，确保设定合理的预警线、清盘线及其他控制参数，同时也会根据所投资市场的流动性和风险度设置分散度风险控制参数；在产品募集阶段，着重关注投资者的合格性和风险测评评级，确保投资者的风险承受能力与公司的产品、服务相匹配；在产品运作过程中，设置实时监测系统，自动监测产品净值，一旦出现风险度超限，风控部则马上启动相应流程，严格按照合同执行相关操作，并通知基金经理。

   针对投资中的突发风险事件，升益投资认为，投资中风险不可避免，突发风险事件是对投资基本功的压力测量。应对突发事件，加强平时的基本功，做好事前的标的选择、仓位管理、风险控制是关键。

   截至目前，升益投资共计发行了11只产品，目前整体绩效表现稳健。他们认为，要想管理好一个产品，首先要有好的产品设计，投资理念、投资策略、投资标的都会影响到投资业绩；其次要把握好产品发行的时机，熊市和牛市发行的产品会遇到不同的问题；最后，合适的产品匹配给合适的投资者至关重要。

   不积跬步，无以至千里；不积小流，无以成江海。没有一蹴而就的王者，只有坚持不懈的勇者，升益投资从小处起步，心向远方，逐步成长。在未来的布局中，升益投资将加大在衍生品策略研发方面的投入，深入研究并理解整个衍生品市场，逐步扩大产品线，争取满足客户对小众、另类投资的产品需求。