棕榈和鸡蛋：一个上天，一个入地 你在摸顶抄底吗？

上面介绍了顶部特征，底部特征也就比较好理解了，1 阶段是下跌至历史低位，至于空头增仓打下来还是多头减仓跌下来不重要；2 阶段是空头减仓上涨，3 阶段的回踩不创新低，至于是空头加仓回踩还是多头减仓回踩不重要，重要的是不创新低，即满足 HL，上涨趋势的定义。

05 再谈谈仓单问题

你会发现一个很有趣的现象，那就是往往在价格历史低位，开始反转的时候，都是金融资本绞杀产业资本。照理说，产业资本有货又有钱，实力应该比只有钱的金融资本更强，但为什么被绞杀了呢？

因为很多时候，一个品种供需过剩，尤其是长期供需过剩，价格处于历史极低位置，而产业资本一般是做套保的，当一个品种年度产量并没有大幅增加，而产业资本已经把大部分库存都注册成仓单进行套保了，这就相当于你已经把底牌亮出来了，给金融资本当靶子打了。

这个时候，供需过剩不重要了，只要金融资本想搞你，凑齐足够的资金，就可以在价格历史低位，历史巨量仓单的情况下，不断拉升，甚至把产业套保拉爆仓，因为产业客户已经在价格低位把大部分货都套保拉，后面的就是比谁钱多，这个时候金融资本可能更占据主动了，比较产业客户都是重资产，一头是现货，一头是期货，需要的资金更多一些。

所以，很多时候，某个产期过胜的品种，价格处于低位，仓单历史巨量，空头提前把牌都打完了，多头利用资金优势，拉爆套保空头。这是金融资本绞杀产业资本的常见方式。所以空头有货是你的优势，但是你的底牌不要亮得太多太早，不然就容易成为多头的靶子。

金融资本低位绞杀产业资本，有时候想想确实想傅海棠说得那样，供过于求，价格处于高位，才能下跌；当价格处于历史低位，不一定下跌。所以巨量仓单的问题需要一分为二的看待，上市之初，产业不断卖出套保，那是利空，当产业套保已经把大部分库存都锁在交割仓库里，形成了历史巨量仓单的时候，这个时候未必是利空。

你问了一个鸡蛋的问题，我在这里扯了好多其他的，主要是借着你这个问题，把最近大家问的一些问题都回答了，只是有的没有明确说明具体品种。