沪镍大幅回落 下游需求转淡

瑞达期货：沪镍大幅回落 下游需求转淡

内外走势：周二LME镍大幅下挫，截至北京时间16：00，3个月伦镍报13800美元/吨，日跌2.27%。沪镍主力2003合约大幅回落，日内最高113260元/吨，最低108870元/吨，收盘价108900元/吨，较上一交易日收盘价跌3.81%；成交量83.47万手，日增14.8万手；持仓16.90万手，日减12694手。基差扩大至5925元/吨；沪镍2003-2004月价差缩小至-20元/吨。

市场焦点：截至1月10日，无锡、佛山300系不锈钢总库存为368200吨，周增86500吨。

现货分析：1月13日SMM现货1#电解镍报价112150-117500元/吨，均价114825元/吨，日涨1050元/吨。SMM报道，今日俄镍小幅下滑，本周一俄镍交投继续冷清，因前半月大量补库后，需求暂时减缓，叠加镍价走高，下游补库心态放缓。镍豆今日询价者较多，上周四开始部分金川货源陆续到上海，供应增加，而镍价强势走高抑制需求释放，虽询价者较多，但实际成交清淡。

仓单库存：周二沪镍仓单合计36449吨，日减53吨，连降11日；1月13日，LME镍库存为173502吨，日增2436吨，连增11日。

主力持仓：沪镍主力2003合约前20名多头持仓107914手，日减6533手，空头持仓120499手，日减3336手，净空持仓12585手，日增3197手，多空均减，净空增加。

行情研判：1月14日沪镍主力2003大幅回落。贸易传来积极消息，同时印尼禁矿令导致镍矿供应收紧，叠加前期镍铁价格疲软，国内镍铁产量下降，以及近期沪镍库存呈现下降趋势，对镍价形成支撑，不过随着印尼镍铁产能的释放，出口至中国数量将持续上升，同时近期沪镍比值走升，进口盈利窗口打开，叠加年末不锈钢生产陆续停工，下游需求逐渐转淡，对镍价压力增大。现货方面，今日俄镍小幅下滑，本周一俄镍交投继续冷清，因前半月大量补库后，需求暂时减缓，叠加镍价走高，下游补库心态放缓。技术上，沪镍主力2003合约日线MACD红柱回缩，主流多头减仓较大，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪镍2003合约可在109000元/吨附近轻仓做空，止损位115000元/吨。