农产品：外盘农产品全部下跌 豆类油脂棉花跌幅较大

文：永安期货

春节期间受市场对中国需求担忧，外盘农产品全部下跌。内外物流较为通畅的豆类油脂和棉花跌幅较大。白糖和玉米与中国市场关联性较弱，受商品整体下跌影响小幅走弱。

一、外盘表现

二、产业数据

大豆

截至1月23日当周，美国2019/2020年度大豆净销售量为469700吨，比上周低1%，比四周均值低了11%；

气象机构显示，巴西北部主要产区天气多雨，目前正值大豆收获关键时期。分析师们预期巴西大豆将会创下历史新高。

油脂

马来西亚AMSPEC 出口数据：2020年1月1-31日累计出口 1，231，385吨，上月同期 1，349，224吨，减少117，839吨，降幅8.73%；

马来西亚SGS出口数据：2020年1-31日累计出口 1，220，484吨，上月同期1，325，201吨，减少104，717吨，降幅7.90%；

马来西亚1月1-20日MPOA数据：产量-17.02%，较为利多；但是1月1-25日马来西

产量贸易商消息，称产量增加1.94%。

棉花

截至1月23日当周，美棉出口34.7万包， 较上周增加13%，是本年度最高单周出口数据。中国买家在贸易协定签署后首次大规模采购美棉，当周购买10万包；

截至1月28日，美棉指数基金净多持仓较上周增加2300张，达到40611张。

白糖

印度：全印度糖业贸易协会AISTA预估19/20年度印度食糖产量为2740万吨，出口预估450万吨；

巴西：乙醇平衡价15美分原油价格下跌或影响后期有水乙醇消费；

泰国：生产降幅扩大，12月出口同比下降，升贴水持续走强。截至1月30日，甘蔗压榨量5409万吨，同比下降911万吨，食糖产量567万吨，同比下降81万吨。12月，泰国出口食糖76万吨，同比下降23万吨；KINGSMAN调低泰国产量预估，甘蔗压榨量由1.12亿吨下调至1亿吨，食糖产量由1230万吨下调至1100万吨。全球19/20供需缺口由670万吨调至820万吨，20/21由供需平衡调整至短缺180万吨；

CFTC持仓：基金净多单两周增持5万张至8.5万张。