铁矿石暴涨带动镍价上行 沪镍今日大涨近3%

自1月25日起，沪镍连续第4日拉升。截至1月30日上午11时，沪期镍主力突破97500元/吨，涨幅近3%。

镍价判断：全球最大铁矿石及镍生产商巴西淡水河谷公司周二承诺，将关闭多达10%的铁矿石产能，以避免再出现上周溃坝事故类似事件。此消息激发市场做多铁矿石热情，铁矿石价格已连续3日大幅拉涨。因淡水河谷亦是全球最大镍生产商，同时镍主要下游为不锈钢，作为黑色相关品种，镍亦成为资金做多的主要对象。配合近期镍基本面中性偏多，伦镍连续上涨突破12000美元/吨，沪期镍主力突破97000元/吨。但是镍价近期从约8.6万附近涨至9.7万以上，往上的空间越来越小，需更多利多信号指引。

基本面：1. 纯镍低库存及春节后钢厂产量季节性恢复带来的需求好转；2. 节后不锈钢消费亦将季节性恢复，当然恢复力度存不确定性。而不锈钢成品库存在各个环节都并不高，甚至在下游和社会库存同比偏低。而春节钢厂检修力度与2018年春节相仿，节后不锈钢行情中性偏多。市场担忧2019年中印两国NPI增产快形成的对镍价的打压，是今年始终存在的利空因素。但是经历了NPI项目投产经常后延的情况后，市场需更理性看待NPI投产进度，而NPI较纯镍价差是反映NPI供需较好的指标，这一指标因临近春节市场交易不活跃，参考价值一般。