“粕”事：豆粕2020年的牛市这个梗还有人说吗？

二月份目前已然过半，豆粕的现货紧张有所缓解，但是没有得到彻底解决，现货依旧紧张，油厂豆粕库存甚至到了个人从业期货行业以来的最低，豆油大跌依然给予豆粕盘面一定支撑，然而，却并未大涨，市场大多预期豆粕依旧需要有回落调整，而这时在年前喊打喊杀的多头这时候却没了踪影，不知道跑哪里晃悠了。

疫情当下，2020年的牛市之说渐渐淡去，甚至没人说这个了，大多认为市场还有回落的一个调整，因为疫情会导致养殖端需求降低，假如供应端上来，累库速度会很快，短期形成供大于需的情况，从而形成回调，而这次回调是大多数人所认可的底。

当然，现货紧张有人问豆粕为什么不涨，因为豆粕反应的是五月份预期，南美大豆丰产预期变强，几家机构竞相上调巴西大豆产量，比较靠谱的数据为1.263亿吨，而上个年度巴西大豆产量是1.19亿吨，增产0.144亿吨，巴西大豆目前已经收割三分之一左右，丰产基本板上钉钉。稍迟的阿根廷大豆进入关键的生长期，接下来两周会有良好的降水助力生长，暂时看不出什么能够炒作的苗头，这就让美豆在上半年承压。

于是在这种南美豆的丰产预期下，想涨太难，那么我们需要考虑的是接下来，豆粕最低能回调到哪里？回调三五十也是回调，一二百也叫回调，但是程度不一样，个人在这里只能说我也难判断，目前豆粕是难以回调太多的，因为油厂的利润都让豆油给造没了，如果豆粕在跌一二百，油厂就只能喝西北风了，所以个人预期的豆粕走势有两种：

疫情在本月得到控制，豆油触底反弹，需求短期大增，油厂利润得到支撑，豆粕承担的压力就小一些，这样的情况下，豆粕可能跌幅多一些，也就是那种跌一二百的情况，不过这种下跌将是短暂的。

如果3月社会秩序仍然没有恢复，油厂利润就只能靠豆粕抗了，这时候豆油不涨，豆粕也难跌，就只能拿基差开刀了，基差能给打成负的，油厂转嫁风险与合同上，亏的是谁应该很明显了。

而对于这次可能出现的调整后，个人还是偏乐观，据农村农业部文件显示，要求今年年底前生猪复养存栏要达到一个正常值，预计政策会大力扶持，而对于鸡鸭养殖，虽然这次疫情造成巨大的破坏，短期需求减少，但是只要利润在，养殖端也会慢慢恢复，总体饲料需求下半年会超过去年同期，故2020年大牛市的这个梗也不是不可能，09合约仍可高看一线。

注：本文有删节