铁矿强势崛起飙为黑色新驱动 “悬在头上的剑”不管了？

上面已经分析了大致的产业逻辑，主要就是不看空中国经济，认为疫情过去之后需求必须会爆发。那么对于这波调整的低点，或者安全边际在哪比较合适？

我们分别做两种情景假设，一是3-4月份的悲观预期下，原料价格分别下跌：张家港废钢跌至2200-2300、焦炭1700-1800、青岛纽麦粉现货530-580左右，据此计算出的螺纹钢现货价格低点在3200-3300区间，期货价格低点在3100-3240区间。二是7-8月份相对乐观的预期，原料价格上涨：张家港废钢涨至2480-2520、焦炭1950-2100、青岛纽麦粉现货750-790左右，据此计算出的螺纹钢现货价格低点在3970-4270区间，期货价格低点在3820-4170区间。以上低点测算，考虑了国外肺炎疫情在3月份继续发酵对国内钢铁行业的负面影响。

综合来看，考虑肺炎疫情持续的负面影响，本轮现货价格回调的目标区间极限可能在3200-3280左右（上海螺纹网价），对应的05合约螺纹的合理价格低点在3100-3200左右，但考虑到超级极端悲观市场情绪的影响，以上价格低点可能会短时间内被情绪打破，甚至到3000的可能，但这并非合理价格，因此预计后期也会快速回归。如果有乐观消息刺激，那很可能上述回调目标位也达不到。

注：本文有删节