美国库存创纪录累库 重提1000万桶减产是实锤？还是挖坑

后市观点

最新一期的EIA报告证实了原油市场严重过剩的局面，不仅库存数量创纪录累库，美国原油产量直接跳水了60万桶/天。市场在这个消息出来第一时间有些乱，一方面库存压力，另一方面美国减产了！嘴硬但行动诚实！所以油价起伏几次，但最后还是担忧情绪让油价震荡下行。

最大的意外点出现在国际油价收盘前10几分钟，阿尔及利亚能源部长穆罕默德·阿尔卡布出来说欧佩克+紧急会议将讨论“大规模减产，可能达到每天1000万桶”，这消息一出，WTI油价3分钟内内直线拉升近2.5美元，真的是直线拉升！

可见当前市场交易时不需要经过大脑的，交易的是消息是情绪，就在此前市场开始降低了对此次减产会议的预期，而此次再次重提1000万桶，无疑再次给市场带来了想象空间， 虽然有难度，但万一成了呢？美国这不就一周就下来了60万桶，再来上几周，再加上别的国家也是事实减产……

这真的是让人兴奋的推论，但是还是建议投资者保持冷静，减产确实可以把过于低估的油价拉来回来10-15美元，只是要注意这个消息是谁爆出来的？阿尔及利亚，不知道有几个投资者知道它准确的地理位置呢？它连沙特的亲信都不是，其观点到底是自己的想法还是真的能代表OPEC，要知道其决定性作用的三巨头都是要求对方多减，并没有对1000万桶表态，所以这件事情已经是把投资者胃口吊了起来，要是万一再没成……

即便是这次达成了1000万桶/天的协议，一次减产推动下油价继续上攻空间也极为有限，上方最多也就是还有3-5美元的空间。

所以我们从周五就开始呼吁不要去追高，市场的节奏尤其更深层的逻辑，疫情和供应端的变化需要站在一个更高的维度去衡量，而不仅仅是基于一个减产协议的炒作。

每日动态

【1】WTI5月原油期货收涨1.46美元或6.18%，报25.09美元/桶；布伦特6月原油期货收涨0.97美元/桶或3.04%，报32.84美元/桶。上期所原油期货主力合约SC2006合约下跌1.01%，报292.8元/桶；

【2】离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04：59报7.0668元，较上一日下跌23点，盘中整体交投于7.0583-7.0826；

近期要闻

【1】北京时间22：30，美国EIA公布的数据显示，截至4月3日当周美国除却战略储备的商业原油库存增幅超预期，精炼油库存基本符合预期，而汽油库存增幅超预期。截至4月3日当周EIA原油库存变动实际公布增加1517.7万桶，预期增加967.9万桶，前值增加1383.3万桶。汽油库存实际公布增加1049.7万桶，预期增加582.1万桶，前值增加752.4万桶；精炼油库存实际公布增加47.6万桶，预期增加78.8万桶，前值减少219.4万桶。上周美国国内原油产量减少60万桶至1240万桶/日。美国上周原油出口减少32.2万桶/日至283.3万桶/日，除却战略储备的商业原油上周进口587.4万桶/日，较前一周减少17.3万桶/日。除却战略储备的商业原油库存增加1517.7万桶至4.844亿桶，增加3.2%。

【2】Michele Della Vigna和Brian Singer等高盛分析师表示，在页岩油和脱碳时代，OPEC不再是一个价格制定者，而是在管理库存和塑造石油远期曲线方面的一个重要角色。OPEC的长期市场份额增长是不可避免的；在气候变化时代，长期碳氢化合物投资的风险溢价已大大上升；不包括页岩油在内的非欧佩克产量估计将从2021年开始下降，从而会为OPEC在不打价格战的情况下取得长期市场份额增至创造空间。

【3】因产量增至创纪录的1200万桶/日，沙特阿美使用油轮储存原油；印度开始补充战略石油储备，此举也有助于稳定原油市场；据知情官员透露，油价暴跌后，印度政府要求国有炼油企业利用油价下跌的机会，购买1500万桶原油作为战略储备。两名官员表示，此次购买也符合稳定全球油市和支撑需求的目标。官员还透露称，印度政府可能会要求国有炼油商预先从沙特、阿联酋和伊拉克购买原油，目前印度财政部已经批准了石油部的资金申请。