中金：非洲蝗虫卷土重来 新冠疫情加大防治难度

近期联合国粮食及农业组织（FAO）警告[1]，如果防治措施不利，随着雨季的来临，蝗虫的数量有可能再增长20倍。我们建议关注非洲蝗灾后续发展，推荐农药板块的投资机会。

非洲蝗灾在东非地区可能再次爆发

据FAO信息，沙漠蝗虫灾害依然十分严峻，由于3月份的大范围降雨，东非地区蝗虫可能在未来几个月内出现激增，非洲、中东地区情况堪忧。此外，在受灾最严重的六个东非国家（埃塞俄比亚、肯尼亚、索马里、南苏丹、乌干达和坦桑尼亚），已经有约2000万人陷入严重粮食不安全境地。此外，也门也遭遇了蝗虫侵袭，该国有1500万人面临相同处境。因蝗虫存活时间大概三个月，我们认为可能会对非洲夏粮的收获产生冲击。

新冠疫情加大蝗虫防治难度

新冠疫情对农药行业的供应影响体现在两个方面，一是生产的暂停，二是物流的中断。新冠疫情爆发以来，全球各主要农药生产国都受到了一定程度的负面影响，近期印度政府宣布延长“封城”的期限至4月底，作为全球第四大农药生产国，对全球农药供应有较大影响。此外新冠疫情限制人员和农药等物资的流通，进一步加大了抗灾难度，部分国家如乌干达反馈其无法进口足够的农药。同时由于全球货运航班的减少，农药的运输出现延误。

沙漠蝗今年入侵中国几率小，中国已提前储备沙漠蝗应急防治物资

根据农业农村部、海关总署、国家林草局制定的《沙漠蝗及国内蝗虫监测防控预案》，今年沙漠蝗迁飞入侵我国的几率很小。但是我国已经提前储备马拉硫磷、高效氯氰菊酯等对路防治药剂；同时指导农药生产企业适时生产，一旦沙漠蝗大量迁入，加快生产供应。

我们认为沙漠蝗及国内蝗虫防治工作逐渐进入关键阶段，相关杀虫剂类农药采购需求逐步兑现。近期受新冠疫影响，全球农药行业供应阶段性下滑。随着春耕季节来临，终端使用需求复苏。

风险

原油价格大幅下跌，极端自然气候，环保安全事故等。