一篇漫画看懂“负的流油”到底啥情况？

大家应该都知道了，前几天，美国5月原油期货价格

跌到每桶—37.63美元，

人类历史上油价首次出现了负数。

我们先来简单捋一捋，

一段时间以内，受全球经济下行影响，原油价格一路走低，一些炼油商开始趁机抄底储存原油。

于是，没多久，全世界能放油的地方都放满了，连装满油的油轮都无处卸货，被当作行走的储油罐。

再加上受疫情影响，很多地方都停工停产，油也用不掉，因此人们再想买油也没地方储存了。

然而市场上除了炼油商要买油，

还存在着一些“投机者”，他们不需要石油现货，只交易石油期货合约。

他们原计划是这样的——

假如他们预测原油价格未来会涨价，就会和卖方约定了在未来某一个特定的时间（交割日）以确定的价格买入一定数量和品质的原油，

在实际交割日前，他们就会平掉合约或者把合约卖给有实物需求的炼油商，通过差价来赚钱。

但这次情况有点特殊，

我们上面说了，

世界上已经没有足够的储油空间了，

对于这些投机者而言，他们作为原油合约多头，如果不平掉5月的多头合约，意味着将收到石油现货。

收到石油现货是有成本的，

包括仓储成本和运输成本，

投机者既负担不起，也没有收货能力；

况且原油也不能像牛奶一样倒掉，

于是，

奇幻的一幕出现啦：

对于多头来说，即使是负油价，也比收到现货存储起来成本低。

大致就是这么个情况，实际会比这复杂些。

不管怎么说，我们再次见证了历史。

好了，

其实我们今天主要是来复习下什么是期货的，

下面进入主题——

怎么了？

为了防止“涨涨涨”这类情况，

我们今天就来说说一款能锁定价格的工具——期货。

期货是在交易所内进行交易的标准化的合约，该合约约定了在未来某一个特定的时间（交割日）以确定的价格（期货价格）交易一定数量（合约规模）的某种商品。

嗯哼，所以期货的英文名就是叫Futures，正是由“未来”一词演化而来。

冷静冷静……

我们继续说。

期货都是在正规的交易所内进行交易的。

交易所包括中国金融期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和上海期货交易所等。

不要乱不要乱，

远期我们以后讲，本期是期货专场。

期货合约是标准化的，买卖双方做期货交易的合约条款都是交易所制定。

在开发一项新的期货合约时，交易所会对资产品种、合约规模、交割地点和时间做限定。

还没说完呢！

所以我们要有保证金制度。

交易双方要缴纳保证金的额度一般是合约价值的某个百分比，比如5%或10%。

还没说完呢！

所以我们要有当日无负债结算制度。

简单地说，就是每天交易结束后，交易所根据当日价格结算双方盈亏，保证金多退少补。

那第二天交易所就会强制把你持有的合约

平仓。

期货内容还有很多，

下次我们有机会再说吧。

尼玛……