期市早盘多数上涨：原油涨逾6% 焦煤、铁矿石、焦炭涨逾2%

4月30日，国内期市早盘多数上涨，原油涨逾6%，燃油涨近3%。黑色系集体上涨，焦煤、铁矿石、焦炭涨逾2%；农产品涨跌互现，白糖涨逾2%，豆一、苹果、玉米跌逾1%。基本金属弱势，沪锡跌逾1%。

EIA数据偏利好支撑油价

美国能源信息署（EIA）称，上周美国原油库存增加900万桶，至5.276亿桶，较历史最高水平低约700万桶。这一增幅略低于分析师预期的1060万桶。

瑞穗银行期货业务主管Bob Yawger表示：原油库存增幅是个很大的数字，但没有我们过去三周的数字那么大。美国原油库存增长放缓，推后了储油设施被填满的时间，库容告急可能导致油价再度跌至负值。完全进入危机模式的时间已经被推迟了一点。

数据显示，美国汽油库存从上周的纪录高位大幅减少370万桶，因燃料需求温和回升抵消了炼厂产出反弹的影响。

过去四周的汽油需求仍较上年同期下降44%，但库存下降暗示消费下降趋势可能正在趋于平缓。过去四周的燃油总需求下降了28%。

页岩油减产+需求复苏预期提振油价

尽管美国的储油能力正在迅速耗尽，但美国页岩油生产商削减原油产量，应该会减缓原油流入库存的速度。咨询公司RySTad Energy估计5月和6月页岩油生产商的日产量减少30万桶。

随着法国和西班牙等欧洲国家以及美国几个州计划很快解除部分封锁令，市场对需求复苏的希望也提振了油价。

白糖大幅弹升是底部已明还是技术性修正？

华泰期货白糖事业部总经理陈维倬认为，4月29日白糖期价出现大幅反弹，主要是短期内技术性超跌、基差乖离太大后出现的技术性修复行情，不能说底部已经出现。换一个角度来看，在糖价到了相对较低的价区以后，糖价再度下跌所遭遇到的“多头的抵抗“力度也会越来越强。但在国际原糖价格还处于熊市当中时，预计国内白糖期价见底还为时过早，如果再考虑到政策方面的不确性，后市更是扑朔迷离的。

“有一点是可以肯定的，现在还没有到谈论牛市的时候，一部分人所预测的反谓的牛市也只是一头‘灌水牛’，纯粹是资金等堆砌起来的幻象。大家可以想一想，国际原油价格都可以负值，国际原糖价格凭什么还可以高高在上，这不符合逻辑，逻辑上这是一次时间与空间成正比的关系，时间是主逻辑，还可以加上现货。受新冠肺炎疫情影响，糖市消费受到了较大冲击，当前现货企业惜售挺价只会适得其反，未来现货端恐怕会出现压力后移的可能，一些产业人值想复制2019年下半年的那样的行情难度有点大。”陈维倬说。

从国内现货糖市情况来看，4月29日制糖集团报价仍稳中有降，市场成交一般，批发市场等则表现平稳定，报价变化不大。与此同时，云南地区糖厂相继收榨，食糖产量也逐渐明朗化，在广西食糖产量已经确定的情况下，云南食糖产量更为业内所关注。

据广西泛糖科技公司信息部高级糖市分析师刘芷妍介绍，在进口总量得到控制的情况下，国内糖价由国产糖定价的逻辑并没有改变。广西糖厂2019/2020榨季的制糖成本为5350—5500元/吨，当前SR2009合约期价已经跌穿了国内糖厂生产成本的底线。在国内糖市供求总体平衡，糖厂前期销售情况较好，蔗款基本兑付完毕，资金压力较轻的情况下，糖企亏本售糖动力不强，SR2009合约进入价值投资洼地。另外，国内复工复产情况良好，国内生产生活逐渐恢复正常，五一后天气逐步进入高温阶段，预计夏季冷饮用糖的需求会有效改善食糖需求，糖价下跌动力变弱。