期市开盘：沪铅涨近3% 动力煤拉升涨近2%

5月12日，国内期市延续夜盘走势，多数飘绿，沪铅涨近3%，动力煤拉升涨近2%。农产品多数下跌，鸡蛋、豆二、菜粕、豆粕、豆油跌逾1%。

铅：技术性突破上行，后期仍有回落可能周一沪铅主力2006 日内维持窄幅震荡，夜间突破万四一线强势上涨，最终收至 14280 元/吨，涨幅达 3.03%。LME 铅震荡重心延续上抬，收至 1675 美元/吨，涨幅达 1.76%。现货方面，上海市场金沙铅 14105-14145 元/吨，对沪期铅 2006 合约升水260-300 元/吨报价； 无锡市场南方铅 14095-14125 元/吨，对沪期铅2006合约升水250-280元/吨报价。

期铅弱势下跌，现货市场流通货源增加，持货商报价升水较上周砍半。受疫情影响，墨西哥和巴西 月度汽车产量从 50 万跌至 5 千。4 月，汽车产销分别完成 210.2 万辆和 207 万辆，环比增 长 46.6%和 43.5%，同比分别增长 2.3%和 4.4%，销量结束了连续 21 个月的下降。基本面来 看，因再生铅企业需求量增加，叠加废电瓶更换量未有改善，导致废料报价坚挺，再生铅企业利润有所挤压，且较原生铅贴水幅度扩大。部分再生铅新增产能 5 月中旬释放，供应端维持宽松预期。下游部分铅蓄电池正值传统淡季，尤其是电动自行车蓄电池市场，高企的库存令各大品牌普遍对电池进行促销。五一假期累库有限，社会库存维持小幅下滑，支撑铅价。

整体来看，铅市供应端压力不减，且消费预期较差，短期低库存给予铅价一定支撑，但我们 预计库存临近拐点，支撑因素将不断弱化。盘面看，夜间铅价技术性突破，放量上行，但是受制于当前基本面，预计铅价后期仍有回落可能。