【原油市场日报】强硬的相斥背后需警惕酝酿中的变数

后市观点

昨日欧美时间假期，整体交投非常的清淡，原油价格小幅上涨，布伦特继续在压力位之下徘徊。我们在上周提示了油价可能的下行风险，目前来看这种风险依然存在，油价只有在充分的回调之后才能迎来更好的上行趋势。

目前市场的观点几乎比较统一，自6月份之后，市场的需求可能会缓慢恢复，再加上OPEC超额减产100多万桶，再平衡的速度会有所加快。市场预计三季度有望恢复基本的平衡，甚至会出现小幅的供应缺口，这与我们的判断一致，虽然短期市场确实存在下行的风险，但中长期我们依旧看好油价。

上涨的趋势中也并非一帆风顺，目前市场上有两大风险点需要我们时刻警惕，虽然不一定会发酵，但一旦发酵，对于油价的影响将会是重大的影响。

每日动态

【1】WTI 主力原油期货收涨0.47美元，涨幅1.41%，报33.72美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.48美元，涨幅1.35%，报36.14美元/桶；INE原油期货主力合约夜盘收涨1.75%，报273元/桶。

【2】离岸人民币（CNH）兑美元北京时间报7.1462元，较上一交易日纽约尾盘跌2点，盘中整体交投于7.141-7.1582元区间。

近期要闻

【1】国际紧张局势加剧之际，油价在每桶33美元附近徘徊；① 原油价格在每桶33美元附近徘徊，国际紧张局势加剧了对全球需求回暖前景的谨慎情绪，可能使市场从历史性需求暴跌中复苏的过程变得复；受美国、英国和新加坡假期影响，日内市场交投清淡；② 然而有迹象显示，石油市场正在为复苏做好准备。美国页岩油商已经将在用钻井数量降至2009年以来的最低水平，进一步削减了产量；此举恰逢OPEC+把每日产量削减近1000万桶，以减少供应过剩；③ 随着防疫封锁措施放松后，亚太地区的部分需求回归，再加上美国原油库存开始下降，原油价格本月飙升了约75%；但是，复苏料将是一个漫长且充满不确定性的过程，第二波疫情可能使反弹复杂化

【2】国际能源署预测全球石油需求尚未见顶；①国际能源署（IEA）警告称，全球石油消费尚未见顶，给新冠疫情会带来节能减排的希望浇了冷水；②IEA署长比罗尔表示，在没有强有力的政府政策的情况下，经济持续复苏和低油价可能会把全球石油需求带回到原先水平，甚至更高；③去年全球每天消耗近1亿桶石油，一些能源行业人士认为，这可能标志着全球需求达到顶峰；他们假设，新冠爆发会带来诸如广泛在家办公和海外出行减少之类的变化，造成石油消费永久性下降；④国际能源署坚持认为，未来10年左右全球石油需求将继续增长，然后在2030年左右达到稳定；该机构曾在2019年11月发布的报告中称，如果没有新的政府政策，全球石油日消费量到2030年可能达到约1.05亿桶，到2040年达到约1.06亿桶

【3】俄罗斯即日起至今年10月1日暂时禁止燃油进口；当地时间25日，俄罗斯政府签署政府令，即日起至今年10月1日暂时禁止包括汽油、柴油、煤油等在内的各种燃油进口。政府令指出，此举是为了确保俄联邦能源安全和俄国内燃油市场稳定，法令自即日起生效，有效期至2020年10月1日

注：本文有删节