欧央行峰会前瞻：利率保持不变 拉加德或“无弹可发”？政府该出场了！“节俭四国”决定欧元/美元走势

在6月公布了6000亿欧元的紧急采购计划（PEPP）后，欧洲央行计划7月份保持政策不变。6月的经济刺激计划超出了经济学家的预期，借贷成本下降，政府能够部署更多的资金，欧元走高。

(欧洲央行的资产负债表变动，来源:Trading Economics)

欧洲央行行长克里斯汀·拉加德（ChriSTine Lagarde）告诉英国《金融时报》，7月即将召开的会议，他们计划“不作为”，保持利率不变，主要贷款利率维持在0%，存款利率维持-0.50％水平。同时，由于近期的通货膨胀率一直保持在0％以上，所以无需进一步下调实际借贷成本。

欧洲领导人将于7月17日-18日举行的欧洲央行会议，重点商讨“欧盟复苏基金”。欧盟委员会雄心勃勃的7500亿欧元财政计划中，德法倡议的5000亿欧元基金引发广泛争议。

此前的首脑会议未能达成共识，然而投资者认为，尽管奥地利、荷兰、瑞典和丹麦组成的“节俭四国”强烈反对，但德国和法国的支持将足以使该计划顺利推进。

欧央行的经济评估和预测具有相当大的意义，此前将2020年欧元区的GDP跌幅从7.7％上调至8.7％。尽管拉加德已经呼吁降低预期，但风险仍然很高。她重申各国政府应采取行动，并警告疫情可能对经济造成长期损害。

如果欧央行陷入困境，那么欧元/美元将有下跌空间，货币政策的“无弹可发”表明现在该轮到政府出场了。发出的“平衡信息”呼吁要求各国政府采取行动，但不要引起恐慌。而财政政策的出场将有助于使欧元价格保持稳定，但如果前景悲观，欧元也有可能会下跌。