在岸、离岸人民币汇率双双回6 强势表现背后哪些因素在推动

连续多日暖意，在岸、离岸人民币汇率双双“回6”，预示了哪些信号？一位银行业资深分析人士认为，主要反映了国内经济的发展前景对外资的吸引力不断增强；同时，人民币汇率仍然保持平稳波动的态势，基本实现了年初的预定目标。

光大银行金融市场部分析师周茂华则指出，人民币汇率“回6”，主要是国内股市走强吸引外资持续流入与弱势美元推动，市场对人民币汇率走强形成一致性预期。在他看来，近期人民币汇率走强，预示市场国内疫情防控与经济基本面向好预期；投资者看好人民币资产前景。

当前，人民币越来越“香”，背后又是哪些因素在推动？前述资深分析人士看来，主要是因为中国经济基本面较有韧性，随着疫情防控取得有效成果，经济正在逐步复苏；同时，中美之间的利差不断加大，尤其是美国在大规模采取量化宽松政策的时候，中国的货币政策定力不断增强，利率水平总体稳定；此外，随着债券、股票市场的发展，境内资本市场对外资的吸引力不断增强，资金流入带动了人民币需求的增加。

周茂华则称，人民币之所以越受欢迎，背后是人民币资产长期配置价值推动。一是经济向好。从全球看，目前我国疫情防控确定重大进展也积累丰富防控、治疗经验，国内疫情可控，加之托底政策效果释放，经济活动有序恢复，内循环持续改善，且政策部门政策积极稳定外部循环，经济复苏、企业盈利前景改善；另从长期看，中国作为全球经济第二大经济体，人均GDP突破1万美元，14亿人口，拥有全球最大中产人群，9亿劳动力与约1.7亿受过不同程度教育培训的专业人才等，中国经济发展潜力巨大。

第二则是人民币资产估值便宜。周茂华表示，目前国内人民币资产估值优势明显；截至目前，国内股市、债市估值相对于欧美资产明显便宜，如果综合考虑疫情形势、基本面与政策空间，人民币资产估值优势更加明显。

第三则是由人民币国际化与金融业开放推动。他进一步指出，截至目前，中国目前股、债市体量均位列全球第二，相对于国内经济发展需要，资本市场未来发展空间巨大，加快开放我国金融市场，有助于丰富海外投资者投资组合，随着人民币国际化深化与金融业深度融入全球，海外投资者对人民币及资产的需求将快速增长。

对于后期汇市走向，前述银行业资深分析人士指出，后市人民币将会在“7”附近保持双向的波动。

周茂华则预测，短期看，人民币汇率与股市走势相关性较强，人民币汇率“回6”后能走多远，较大程度受股市表现、美元走势等因素的影响，短期人民币汇率仍维持偏强格局。但下半年人民币汇率并不具备大幅趋势走强基础，主要是国内经济刚从疫情中复苏，国内经济仍面临下行压力，下半年全球诸多不确定性继续困扰投资者，美元避险需求仍在，下半年人民币汇率大概率在均衡水平附近双向宽幅波动。不过，从中长期来看，随着国内供给侧结构性改革，释放经济潜力，经济效率提升，经济长期向好，人民币国际化，国际资本趋势流入，将利好人民币汇率稳步走升。