并非毫无新意！欧银7月决议三大信号 黑石投资：欧银美联储今年或买尽主权与企业债净量

欧市，欧洲央行公布7月利率决议，如期维持三大关键利率不变；维持紧急抗疫购债计划（PEPP）规模在1.35万亿欧元。

欧银表示，资产购买计划下的净购买额将为每月200亿欧元，且在年底前展开规模1200亿欧元的临时购买。

本次决议，虽并无欧银额外的政策操作，但仍释放关键信息。

1.欧银购债方式将灵活调整。

决议显示，PEPP下的净资产购买期将至少持续至2021年6月底；PEPP下到期证券本金再投资至少持续至2022年底前。

但随着时间的推移，购债将继续以灵活的方式进行。

欧银强调了PEPP计划在时间、资产类别和国家方面具有灵活性。无论如何未来对PEPP投资组合的展期都将设法避免受到干扰。

2.给出量化宽松持续的模糊框架。

欧银表示，量化宽松将持续至首次加息之前。

预计资产购买计划下的月度净资产购买将继续维持，并在首次加息前不久结束；但将继续对到期证券的本金支付全额再投资，并持续至首次加息后一段较长时期内。

3.认可购债计划实施以来的成效，继续确保流动性。

欧银透露，第三轮定向长期再融资操作（TLTRO III）吸引了非常多的资金，将继续提供充足的流动性。

事实上，在今晚欧银决议公布前，意大利裕信银行经济学家去信客户，指出“欧银大规模购债的计划旨在增加系统中的流动性，使得货币市场碎片化减少。”

全球最大基金管理公司黑石本周上调了对债市投资的评级，至overweight(高于平均)。

其指出，根据该司计算，欧银和美联储今年将购买“大约所有欧盟、美国主权和企业债的净供应量。”

迄今为止，这些购买普遍集中在政府债券，但央行购买企业债的信用背景已经扶助了信贷市场。