美国银行：投资者对二波疫情不应盲目乐观

目前，市场对第二波疫情显得不甚在意，其原因主要有以下5条。但美国银行调查后发现这些论点既没有得到事实的支持，也没有进行长远的考量。 第一，美国新增病例数量在上升，是因为检测能力在提高。但是，自6月第三周以来，新确诊病例的增长速度超过了新检查数量的增速。（图1）

第二，在过去几个月中确诊病例的平均年龄下降了15岁，这表明该病毒主要在年轻人中传播，而年轻人对病毒的抵抗力更强，不容易住院或病危。但是，但住院人数和死亡人数依旧在上升。（图2）

第三，市场认为没必要再次进行全国封锁。但其他国家的经验表明，延长封锁时间可能才是控制疫情的必要条件。美国在放宽限制之后不久，病例数量再次激增。 第四，5月和6月恢复的600万个就业岗位证明了美国的经济正在逐渐适应疫情。但是，即使已支付了巨额失业补助金，企业重新开业，每周初请失业金人数仍顽固地保持在100万以上。 第五， 投资者认为更多的确诊病例将迫使美联储进一步放松政策。但目前，即使美联储采取YCC，进一步压缩实际收益率的空间也十分有限。