小心了！未来几个月风险资产将进入危险区域

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摩根士丹利、加拿大皇家银行资本市场、和法国兴业银行的策略师都认为，投资者可能对未来几个月市场即将面临的风险过于自满。

摩根士丹利策略师Andrew Sheets上周五在一份报告中写道，作为积极的催化剂运行结束，包括财报季营收改善、新的欧盟经济复苏基金以及美国可能进一步采取财政刺激措施等，预计风险资产的有利环境有望改变。

该团队建议，当股市和信贷的季节性恶化，美国总统大选成为焦点，且经济意外成长的特殊时期可能放缓，投资者减少对8-9月“危险区域”的敞口。

他们写道：“在未来两个月，利好因素消退，季节性因素恶化，短期风险浮现。”他们建议投资者考虑增加现金余额，并在债券市场购买信用违约掉期指数保护。他们还建议关注更有可能跑赢大盘的欧洲资产。

事实证明，即使在新冠疫情对经济和公共卫生影响仍不确定的情况下，风险资产仍具有抗风险能力，因为全球政策制定者介入，提供了前所未有的财政和货币支持。MSCI全球股票指数自3月低点以来已上涨约43％，而衡量美国国债市场的波动性的ICE BofA MOVE指数上周五收于2019年3月以来的最低水平。

加拿大皇家银行资本市场的衍生品策略师Amy Wu Silverman认为，市场到8月份可能会更加动荡，至少在美国是这样。她说，风险包括对财政刺激的支持力度低于先前的预期，而且国会还在围绕疫情援助计划争论不休，还有一种风险是，两党分歧可能导致另一项计划完全无法通过。

她说：“市场在八月份可能会很颠簸。”“我认为短期波动会增加。”

法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes表示，与此同时，担心任何波动性回报的投资者应考虑避险资产，例如日元和瑞士法郎。

他在周一写道：“在风险资产经历了一个精彩的春天之后，今年甚至超过了往年，我们建议采取大量保护性策略。”“别忘了配置一些避险资产，比如日元、瑞士法郎，如果事情变得活跃起来，它们可能会派上用场。”