通胀真来了？美国七月CPI涨幅高出预期一倍

根据美国劳工部统计，七月CPI水平环比上涨0.6%，高出彭博社此前调查业内预测0.3%接近一倍。此前六月CPI环比上涨也高达0.6%。相较去年同期，当前CPI水平已经上涨1%。

剔除能源或食品等价格波动性较高的商品后，核心CPI也环比上涨0.6%，远远高于前值六月核心CPI环比上涨0.2%的幅度，也创下过去三十年来最高单月环比增长水平。对比去同期，核心CPI上涨降将近1.6%，前值六月CPI同比增长1.2%。

受此影响，美国国债市场通胀预期也大幅走阔。十年期盈亏平衡通胀率，即十年期国债收益率与十年期通胀保值国债（TIPS）收益率之差，周三大涨达到1.67%，是今年二月以来最高水平。 各类商品中，服装与二手车价格上涨最为明显，二者价格水平七月环比分别增长1.1%和2.3%。后者也创下2010年以来最快价格涨幅。新车价格水平也上涨0.8%，是九年来最高价格涨幅。

但也有数据表明，此次CPI上涨并非是居民部门收入或需求恢复而带动的。例如食品杂货价格七月环比下跌1.1%，是一年来首次出现月度环比下跌。德意志银行分析师指出（此次CPI上涨）“并不意味着通货膨胀持续抬头”，“长期来看美国将持续存在产出缺口和高失业率，这对收入增长造成很大压力。”