惊喜还是惊吓？鲍威尔终于要讲美联储政策框架了 就在下周

外界期待已久的美联储政策框架评估要来了。

根据美联储官网显示的日程预告，美联储主席鲍威尔将在8月27日周四出席杰克逊霍尔全球央行年会，并发表主题为“货币政策框架评估”的视频讲话。

这将是鲍威尔自7月下旬美联储政策会议以来的首次公开露面。值得注意的是，美联储主席过去曾利用杰克逊霍尔年会发出重要的政策转变信号。

事实上，投资者们一直在等待美联储释放出关于通胀目标可能改变的细节，在当前状态下，这可能意味着美联储将比过去更长时间坚持激进的刺激措施。

本周公布的美联储7月会议纪要已经显示，美联储官员们正就美联储政策框架改革达成一致，不过当时并未提供任何细节。

2012年美联储首次宣布了2%的通胀目标，但是自该目标引入以来，美联储青睐的通胀指标平均仅为1.4%。令人担忧的低通胀和低利率，意味着将削弱美联储抗击衰退的能力。

当前市场预计今年年内将推出政策框架改革，市场普遍预期的时点是9月会议。

至于美联储会做出怎样的政策框架改革，目前还处于猜测阶段：

市场上比较普遍的预期是通胀超调：即允许通胀在短期内超出2%的目标；但同时设立一个长期通胀平均值目标，价格将长期保持稳定，但短中期有可能出现较高的通胀水平。

前美联储经济学家Roberto PErli在接受媒体采访时认为，一种可能性是鲍威尔将概述货币政策委员会考量的内容以及背后的原因；鲍威尔可能会总结通胀略微超过目标的结果，以及考虑平均通胀目标。

经济学家们认为，设定平均通胀目标，使通胀超过目标来弥补低于目标的情况，帮助通胀预期回到中心水平。

也有媒体援引经济学家的观点认为，目前鲍威尔在下周的会议上发表明确声明还为时尚早。

哥伦比亚大学经济学家Michael Woodford认为，鲍威尔的处境非常微妙，他可能想要说明框架评估的共识是如何达成的，但又不会太过具体地说明美联储将在9月会议后宣布什么内容。