11月汇率资金交易策略速递：美元指数的波动有可能进一步放大

注：黄线、红线、绿线为USDCNY 1m、3m、1y波动率

由于目前短期限波动率一定程度上反映了市场参与者对美国大选带来不确定性的预期，长期限更多是基于经济基本面的判断，因此预计，如果美国大选结果对中国有利，波动率将回落，曲线将平坦化，如果不利，整条曲线都将上移，长期限波动率也有上涨的空间。另一方面，如果USDCNY升值速度放缓或呈区间震荡态势，短期限波动率将明显回调，期限结构会趋于陡峭化。

客户叙作期权产品，应遵循风险中性、套期保值的原则。波动率高位行情下，特别是短期限波动率高，短期限比率远期或加盖远期可以帮助客户获得较好的价格或收益，且对于结汇和购汇客户均适用。